半導體測試分選機領域迎來顯著增長，金海通（603061.SH）作為行業代表企業，2025年業績實現大幅躍升。根據最新披露的財務數據，該公司全年營業收入達6.98億元，同比增長71.68%；歸屬于母公司股東的凈利潤達1.77億元，同比增幅高達124.93%。為回饋股東，公司計劃每10股派發現金紅利3.8元（含稅），并以資本公積每10股轉增4.5股。
業績增長的核心驅動力來自行業需求復蘇。金海通主營的集成電路測試分選機在2025年迎來需求爆發，其中三溫測試分選機及大平臺超多工位設備因適配大規模復雜測試場景，成為銷量增長的主力。公司全年測試分選機產量達677套，同比增長119.81%；銷售量539套，同比增長61.86%。盡管庫存量同步上升至307套，但經營現金流凈額仍同比增長116.68%至1.28億元，顯示經營質量穩步提升。
產品結構優化帶動盈利能力顯著改善。2025年金海通毛利率提升至52.10%，較上年增加4.94個百分點。分區域看，境外市場貢獻8593.14萬元營收，同比增長125.62%，但毛利率下降5.34個百分點。公司解釋稱，馬來西亞生產運營中心于2025年上半年投入使用，該基地旨在強化全球市場響應能力，目前仍處于產能爬坡階段。
行業景氣度持續向好獲得多方印證。全球測試設備龍頭愛德萬預測，受AI/HPC芯片需求激增、測試復雜度提升等因素推動，2026年全球SoC測試機市場規模將擴大至85億-95億美元，存儲測試機市場規模將達22億-27億美元。作為測試環節的配套設備，分選機市場需求有望同步增長。深度科技研究院院長張孝榮分析指出，金海通高端產品精準承接了行業回暖帶來的增量需求。
產能擴張計劃同步推進。金海通2月宣布擬投資不超過4億元建設上海瀾博半導體設備制造中心，項目規劃用地30畝，總建筑面積不超過5.5萬平方米，集生產、研發與辦公功能于一體。根據建設計劃，2026年將投入60%資金（約2.4億元）用于土地購置及主體建設，項目達產后將顯著提升長三角地區綜合服務能力。
資本運作方面，公司面臨限售股解禁壓力。3月3日，實控人崔學峰、龍波及南通華泓投資等股東持有的1817.37萬股（占總股本30.29%）解除限售。上海金浦新興產業股權投資基金于2025年10月至2026年1月期間通過集中競價減持59.89萬股，套現1.05億元。二級市場表現方面，公司股價在業績公告次日（3月11日）跌停，報收244.26元/股，但2026年累計漲幅仍超70%，近一年股價實現翻倍。
