寶馬集團近日公布了2025年全年業績數據，全球交付量達246.37萬輛，涵蓋寶馬、MINI和勞斯萊斯三大品牌，同比增長0.5%。盡管交付量實現微增，但集團財務表現承壓：總營收1334.53億歐元（約合1.06萬億元人民幣），同比下降6.3%；稅前利潤102.36億歐元（約合814.19億元人民幣），下滑6.7%；凈利潤74.51億歐元（約合592.67億元人民幣），降幅為3.0%。
中國市場的競爭加劇與全球關稅成本上升，成為影響利潤的關鍵因素。寶馬預計2026年汽車業務利潤率將維持在4%至6%區間，低于2025年的5.3%。作為其最大單一市場，中國銷量預計保持穩定，但公司坦言，本土品牌的價格戰與電動化轉型壓力將持續擠壓利潤空間。針對美國市場，寶馬測算更高關稅將導致利潤率下降約1.25個百分點，目前正研究應對方案，具體措施尚未公布。
在電動化領域，寶馬展現出相對優勢。得益于靈活的生產體系，其同一條生產線可兼容燃油、混動及純電車型，這一策略使其在供應鏈緊張與轉型節奏差異的背景下保持穩定。2025年，寶馬啟動Neue Klasse（新世代）平臺量產，首期投資達100億歐元，旨在構建新一代電動技術架構。首款車型純電動iX3 SUV市場需求強勁，匈牙利工廠已實行兩班制生產，訂單排期至2026年晚些時候。寶馬計劃到2027年推出超40款基于該平臺的新車或改款車型，其中針對中國市場的專屬車型將于4月北京車展亮相。
財務壓力不僅來自市場與關稅，匯率波動、原材料成本上漲及二手車市場萎縮亦構成挑戰。寶馬預計2026年汽車業務自由現金流將超過45億歐元，較2025年的32億歐元有所改善，但公司強調需通過成本控制與效率提升抵消外部風險。生產負責人米蘭·內德爾科維奇將于5月接任CEO，任期七年，其前任齊普策將卸任。與此同時，西門子能源CEO克里斯蒂安·布魯赫將加入寶馬監事會，為管理層注入新力量。
