讓老百姓吃好的生意，也能做出高回報(bào)。

建銀國際研報(bào)指出，小菜園在今年春節(jié)假期期間實(shí)現(xiàn)約10%的堂食銷售增長，表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)。這份"開門紅"其實(shí)是小菜園過去一年穩(wěn)健發(fā)展的縮影。

隨著2025年全年業(yè)績的正式披露，這家中餐龍頭再次用數(shù)據(jù)證明了自己：既保住了"好吃不貴"的初心，又守住了利潤底線。

一、保持高質(zhì)量成長勢(shì)頭

2025年的餐飲市場，很多人都說"難"。

但小菜園的年報(bào)數(shù)據(jù)證明了一件事：只要方向?qū)Γy走的路反而越走越寬。

先看幾組硬指標(biāo)。2025年全年，公司營業(yè)收入達(dá)到53.45億元人民幣，年內(nèi)利潤實(shí)現(xiàn)7.15億元人民幣，核心數(shù)據(jù)穩(wěn)穩(wěn)落在市場預(yù)期的上沿。更重要的是，在行業(yè)普遍降價(jià)換量的背景下，小菜園的盈利能力不降反升——這背后不是靠壓減品質(zhì)，而是靠實(shí)打?qū)嵉慕?jīng)營效率。

效率從哪來？一個(gè)是做減法，一個(gè)是上科技。

做減法，是持續(xù)精簡SKU。小菜園的菜單常年控制在50道菜左右，比起動(dòng)輒上百道的餐廳，后廚壓力小得多。廚師不用記上百種菜品做法，備貨不用囤繁雜的原料，出錯(cuò)率自然下降。

上科技，是炒菜機(jī)器人的普及。目前超200家門店已投入使用炒菜機(jī)器人，大大降低了后廚的工作負(fù)擔(dān)。機(jī)器負(fù)責(zé)標(biāo)準(zhǔn)化翻炒，廚師專注菜品的靈魂把控——人效上去了，品質(zhì)穩(wěn)住了，成本反而下來了。

更值得留意的一個(gè)變化是：堂食回來了。

前幾年外賣占比快速拉升，一度撐起近四成收入，那是特殊時(shí)期的被動(dòng)選擇。2025年，小菜園主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將外賣占比控制在合理區(qū)間，把重心重新放回堂食。為什么？因?yàn)橹挥凶诘昀锍裕拍艹猿瞿枪?煙火氣"，才能真正建立起品牌和顧客的情感連接。

規(guī)模做大了，利潤穩(wěn)住了，接下來怎么對(duì)待股東？

小菜園的選擇是：賺了錢真分紅。

2025年公司全年派息比例達(dá)到69.8%。在港股餐飲賽道里，這樣的分紅力度確實(shí)少見。這是管理層對(duì)未來現(xiàn)金流有底氣，也是對(duì)長期投資者最實(shí)在的交代。

在2025年這樣的大環(huán)境下，能交出這樣一份成績單，說明小菜園不只是會(huì)開店，更是懂經(jīng)營、懂回報(bào)。

二、信息化與供應(yīng)鏈的"雙輪驅(qū)動(dòng)"

在商業(yè)世界里，有一條不成文的規(guī)律：當(dāng)企業(yè)規(guī)模跨過一定門檻，效率往往不升反降。

門店越多，管理半徑拉長，標(biāo)準(zhǔn)容易變形；流程越復(fù)雜，信息傳遞失真，決策變得遲緩。這是連鎖餐飲繞不開的"倒U型曲線"——規(guī)模帶來紅利，但規(guī)模本身也會(huì)成為效率的敵人。

2025年底，小菜園門店總數(shù)達(dá)到819家，向著千店目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。站在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，怎么避免"大企業(yè)病"？

小菜園的答案很清晰：向信息化要效率，向供應(yīng)鏈要確定性。

2025年，小菜園把具備阿里背景的頂尖技術(shù)人才請(qǐng)進(jìn)了核心管理層。

過去，餐飲管理靠的是經(jīng)驗(yàn)和直覺——店長憑感覺排班，廚師憑經(jīng)驗(yàn)備貨，總部憑報(bào)表決策。現(xiàn)在，小菜園要建的是數(shù)字化的決策中樞。來自互聯(lián)網(wǎng)大廠的技術(shù)人才，帶來的不是幾行代碼，而是一整套用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)營的方法論：如何從海量交易數(shù)據(jù)里讀懂顧客偏好，如何用算法預(yù)測不同門店的備貨量，如何用系統(tǒng)讓幾百家門店的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)不走樣。

這套系統(tǒng)最直觀的落地成果，是小菜園的88VIP會(huì)員體系。

如果你是小菜園的常客，大概已經(jīng)感受到了變化。全年堂食88折，當(dāng)餐就能用68元無門檻券，米飯和餐巾紙免費(fèi)，每周還有半價(jià)菜。這些福利不止是簡單讓利，背后更多是精準(zhǔn)的用戶運(yùn)營——它在解決一個(gè)行業(yè)難題：怎么把"過路客"變成"回頭客"，再把"回頭客"變成"自己人"。餐飲是典型的"高頻率、低忠誠"行業(yè)，消費(fèi)者選擇很多，怎么讓小菜園成為他們反復(fù)光顧的那一家？

當(dāng)你成為會(huì)員，每次消費(fèi)都能累積權(quán)益，每次進(jìn)店都能享受"被記住"的待遇——知道你喜歡微辣，記得你常點(diǎn)地鍋雞，甚至在你生日那天送上一個(gè)小驚喜。這就是數(shù)據(jù)帶來的溫度。

截至2025年底，小菜園的千萬級(jí)會(huì)員資產(chǎn)正在從"冷冰冰的數(shù)字"變成"可觸達(dá)、可溝通、可服務(wù)"的品牌資產(chǎn)。復(fù)購率持續(xù)提升的背后，是這套會(huì)員體系在發(fā)揮作用：用互聯(lián)網(wǎng)的效率，做餐飲的人情。

如果說信息化解決的是"管好人"的問題，那供應(yīng)鏈解決的就是"管好貨"的問題。

2025年，小菜園供應(yīng)鏈版圖上最重磅的一筆，是投資10億元的馬鞍山中央工廠項(xiàng)目基本竣工，即將全面投產(chǎn)。這座工廠定位為未來3000家門店的供應(yīng)鏈中樞，集粗加工、凈菜、培訓(xùn)、物流倉儲(chǔ)等功能于一身。

對(duì)消費(fèi)者來說，這座工廠意味著什么？

意味著不管你在全國任何一家小菜園吃飯，端上桌的那盤紅燒肉，味道是一樣的。因?yàn)樗虚T店的凈菜和料包，都來自同一個(gè)"中央廚房"。廚師拿到的是標(biāo)準(zhǔn)化、高品質(zhì)的半成品，出餐效率更快，口味誤差更小。廚房里的"人治"成分被降到最低，取而代之的是標(biāo)準(zhǔn)化的穩(wěn)定輸出。

對(duì)公司的成本結(jié)構(gòu)來說，這座工廠意味著規(guī)模效應(yīng)真正落地。隨著產(chǎn)能爬坡，規(guī)模化采購優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。為什么小菜園能把客單價(jià)壓在五六十塊錢還能賺錢？答案就藏在這座工廠里——前端省下來的每一分錢，背后都是后端供應(yīng)鏈摳出來的效益。

當(dāng)信息化和供應(yīng)鏈這兩條腿都站穩(wěn)了，規(guī)模就不再是效率的敵人，而是效率的放大器。

三、拓展新空間：下沉、出海與ESG的長期主義

截至2025年底，全國門店總數(shù)達(dá)到819家，覆蓋14個(gè)省級(jí)行政區(qū)內(nèi)的193座城市。

僅從門店數(shù)量來看，小菜園穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)國內(nèi)中餐正餐市場的頭部地位。值得一提的是，小菜園還是在直營模式下做到了如今的領(lǐng)先規(guī)模。不同于加盟模式的輕資產(chǎn)擴(kuò)張，直營意味著每一家店都要自己投、自己管、自己擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。能在直營模式下做到這個(gè)規(guī)模，說明門店模型已經(jīng)經(jīng)過了反復(fù)驗(yàn)證，盈利能力是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

但規(guī)模本身不是目的。面向未來3000家門店的宏偉藍(lán)圖，小菜園面臨的真正問題是：未來增長空間在哪里？

答案藏在兩個(gè)關(guān)鍵詞里：下沉、出海。

下沉策略方面，新開門店中三線及以下城市占比依然穩(wěn)健，同時(shí)一線和新一線城市繼續(xù)加密。這種"梯度化"布局，既保證了品牌勢(shì)能，又吃透了不同層級(jí)的消費(fèi)紅利。

為什么能適配得這么好？因?yàn)樾〔藞@的定位天然具備"全場景覆蓋"的基因。從社區(qū)商場到高端購物中心，從一線城市到縣域市場，從家庭聚餐到工作簡餐，它都能找到自己的位置。背后的核心在于：小菜園用"好吃不貴"這個(gè)最大公約數(shù)，把不同人群、不同場景的消費(fèi)需求串聯(lián)了起來。

海外拓展方面，小菜園邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。2025年，香港首店啟動(dòng)裝修，預(yù)計(jì)在今年正式營業(yè)。

為什么是香港？因?yàn)樗侵胁统龊５?橋頭堡"。香港市場對(duì)內(nèi)地餐飲品牌的接受度高，消費(fèi)習(xí)慣相近，同時(shí)又能輻射東南亞乃至更廣闊的國際市場。一個(gè)品牌能在香港站穩(wěn)腳跟，就有了向海外拓展的"通行證"。

對(duì)于小菜園來說，出海的意義不只是開幾家店。它標(biāo)志著企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化能力、供應(yīng)鏈體系、品牌運(yùn)營能力，已經(jīng)達(dá)到了可以輸出海外的水平。畢竟，中餐出海最大的難點(diǎn)不是口味，而是"能不能復(fù)制"。如果連香港這樣競爭激烈的市場都能啃下來，那"有華人的地方就有小菜園"就不只是一句口號(hào)，而是一張可以落地的路線圖。

值得一提的是，2025年小菜園在ESG領(lǐng)域收獲了格隆匯"金格獎(jiǎng)·年度社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)"等多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)。獎(jiǎng)項(xiàng)背后，是這家企業(yè)對(duì)"社會(huì)責(zé)任"的理解正在深化。

2025年，公司連續(xù)兩年參與銅陵市希望工程活動(dòng)，資助準(zhǔn)大學(xué)生90余名；同年還捐贈(zèng)300萬港元馳援香港大埔火災(zāi)救援，展現(xiàn)了對(duì)社會(huì)的及時(shí)回應(yīng)與深切關(guān)懷。小菜園正在把"讓老百姓吃好"這件事，從餐桌延伸到更廣闊的社會(huì)空間。

四、結(jié)語

回顧小菜園的2025年，比起單純的規(guī)模增長，更值得關(guān)注的是它"向內(nèi)看"的定力。

2026年，隨著馬鞍山工廠的全面發(fā)力、數(shù)字化系統(tǒng)的持續(xù)迭代以及海外市場的破局，我們有理由相信，這家深耕中餐正餐賽道的企業(yè)，還會(huì)跑得更遠(yuǎn)。

畢竟，讓老百姓吃得好的生意，永遠(yuǎn)是最長的生意。