涪陵榨菜近日發布的2025年年度報告顯示，公司全年實現營業收入24.32億元，同比增長1.88%，但歸母凈利潤同比下降3.92%至7.68億元，經營活動產生的現金流量凈額也減少19.55%至6.57億元，呈現出“增收不增利”的經營特征。
報告指出，調味品行業整體規模雖保持擴張態勢，但增速明顯放緩，行業已進入存量競爭與結構升級并行的深度調整期。面對市場變化，涪陵榨菜去年銷售費用同比增長18.33%，通過成立大客戶中心探索山姆、小象等新興渠道，并嘗試社區團購、直播平臺等銷售模式，同時為山姆會員店定制的烏江雙拼組合裝上市首月即登頂新品熱度榜，終端銷售額突破千萬元。
在渠道布局方面，公司持續優化經銷商體系，經銷商數量從2023年末的3239家縮減至2025年末的2442家，兩年累計減少797家。公司表示，此舉旨在清理布局不合理及存在渠道沖突的經銷商，以規范市場秩序。結算方式上，公司采用“先款后貨+部分授信”模式，截至2025年末應收賬款達2916.9萬元，同比增長256.11%，主要因新增3家直銷客戶貨款受賬期影響尚未收回。
業務拓展層面，涪陵榨菜曾計劃通過收購四川味滋美食品科技有限公司51%股權切入復合調味料賽道，但因雙方在收購對價等核心條款上未能達成一致，該項目于去年10月終止。不過，公司仍將醬類產品定位為未來核心支柱品類，涵蓋中式調味醬、豆瓣醬、復合調味料及火鍋底料等領域，旨在推動從佐餐開味向綜合調味戰略轉型，完善全品類產品矩陣。
國際業務方面，公司2025年出口營收增長超過17%，產品已進入柬埔寨、印尼、馬來西亞等東南亞市場。此前設立的家庭事業部、新渠道事業部、餐飲事業部及國際事業部，已推出老重慶雜醬、肉末豇豆等新品，進一步豐富產品線以適應多元化消費需求。
