格隆匯3月30日丨光大期貨：上周末，美以伊沖突進一步烈度加劇，美國防部官員最新表示，五角大樓正考慮向中東增派多達1萬人的地面部隊，從而為美國總統特朗普提供更多軍事選項。在地緣局勢升溫的背景下，周一能源板塊繼續走強。與此同時，新能源金屬中的碳酸鋰也錄得上漲，日內最大漲幅超5%。

1. 基本面方面，2月下旬津巴布韋宣布鋰礦發運暫停，但實際上2月整體發運量都有下滑，從事件周期來看，最快或將導致4月下旬的鋰鹽供應情況。如果持續未能恢復，則5月開始也將重新回到緊缺狀態，直至恢復發運，但需要警惕后續集中發運回國的供應沖擊，同時，近期亦有關于澳洲方面鋰礦生產反面的擔憂，此外，鋰礦價格持續走強，也反映了對礦端偏緊的現實和預期。

2. 如若海外供應端風險事件持續發酵，那么鋰礦供應的缺口可能會造成鋰礦價格持續走強托底鋰價、碳酸鋰實際供給減少帶來的去庫，以及囤貨和備貨系數的放大也可能帶動顯性庫存進一步隱性化。從當前現貨采銷節奏和庫存節奏來看，若短期價格快速走強，現貨節奏或將放緩，一定程度上造成期現劈叉，但中長期或仍不改價格中樞上移的態勢。同時，在當前地緣風險擾動的背景下，關注能源轉型的遠期敘事。