格隆匯3月30日｜中金公司發布震坤行(NYSE:ZKH)2025年第四季度業績點評，維持”跑贏行業”評級及目標價3.7美元。震坤行4Q25收入同比增長7.9%至25.6億元，GMV達29.2億元、同比增長8.5%，經調整凈利潤1,486萬元，超出市場預期。高毛利自有品牌GMV占比提升至8.3%（去年同期6.7%），管理層計劃2026年提升至約10%。運營杠桿持續釋放，運營費用率同比改善1.9個百分點，管理層表示將持續聚焦運營效率和盈利能力。中金上調2026年經調整凈利潤預測41%至6,255萬元，公司目前交易于2.2倍2026年P/GP，對應18%上行空間。