北京智譜華章科技股份有限公司（股份代號：2513）公布的2025年財務數據顯示，公司全年實現總收入7.24億元，較上年同期增長131.9%，但受持續加大的研發投入影響，凈虧損擴大至47.18億元。這一數據反映出公司在人工智能領域高速擴張的同時，也面臨著巨大的成本壓力。
從業務結構來看，智譜的"基座模型+平臺+生態"戰略成效顯著。開放平臺及API業務收入達到1.90億元，同比激增292.6%；企業級智能體業務收入1.66億元，增長248.8%，成為新的增長引擎；企業級通用大模型業務仍占據主導地位，貢獻3.66億元收入，占總營收的50.4%。這種多元化的業務布局為公司提供了強勁的增長動力。
公司管理層提出的AGI商業價值公式"智能上界 × Token消耗規模"正在得到驗證。通過模型代際領先和推理成本優化，智譜實現了付費Token消耗量的指數級增長。2026年初，公司主動將API價格上調30%，這一舉措不僅沒有影響市場需求，反而印證了其在高階智能領域的定價能力。
技術突破是智譜增長的核心驅動力。2025年，公司完成了從"氛圍編程"到"智能體工程"的技術跨越，推出全球首款OpenClaw基座模型GLM-5-Turbo，并在國產芯片適配上實現軟硬協同設計。但這些成就的背后是巨大的投入：全年研發開支達31.80億元，同比增長44.9%，相當于收入的4.4倍。同時，銷售及行政開支也因團隊擴張和股份支付費用增加而顯著上升。
財務狀況方面，截至2025年末，公司負債凈額達81.11億元，流動負債凈額為88.35億元。不過，2026年1月公司在香港聯交所成功上市，募資約50億港元（約45.16億元人民幣），并將上市前發行的帶有回購權的金融工具轉換為股權，顯著改善了資本結構。目前，公司持有現金及現金等價物22.59億元，另有未動用銀行融資52.36億元，為后續研發和算力投入提供了充足的資金保障。
