全球科技圈正因一則消息沸騰：SpaceX計劃將IPO目標估值大幅上調至超2萬億美元，這一數字足以躋身全球主要經濟體前列。根據國際貨幣基金組織對2026年的預測，全球僅有12個國家的GDP能達到或超過這一規模，其中美國以31.82萬億美元居首，中國以20.65萬億美元緊隨其后。若按SpaceX的估值計算，其體量將與巴西（2.29萬億美元）和西班牙（2.04萬億美元）相當，甚至超過俄羅斯、加拿大等國。
這一估值邏輯與傳統財務模型截然不同。市場分析指出，SpaceX的定價更多基于“敘事驅動”：其2025年預計營收約150億至160億美元，按2萬億美元估值計算，市盈率高達970倍以上，遠超蘋果、亞馬遜等科技巨頭30至60倍的常規水平。支撐這一估值的核心有三：星鏈業務的現金流、商業發射領域的壟斷地位，以及“太空+AI”的未來想象空間。
星鏈業務被視為估值的“壓艙石”。截至2026年3月，其活躍用戶已突破820萬，預計當年貢獻營收近200億美元。市場將其類比為“太空版云計算+全球電信運營商”，認為其用戶規模和訂閱模式具備持續增長的潛力。SpaceX在商業發射市場的技術優勢也難以撼動——其可重復使用火箭技術大幅降低了發射成本，全球市場份額長期占據主導地位。
更引發資本狂熱的是“太空+AI”的敘事。今年2月，SpaceX與馬斯克旗下AI公司xAI合并，后者估值達1.25萬億美元；同時，公司計劃建設的“Terafab”太空AI數據中心項目，被視為未來增長的關鍵引擎。這些布局為估值注入了“改變人類文明進程”的故事性，盡管部分技術仍面臨挑戰，如星艦熱防護系統尚未完全成熟。
爭議隨之而來。樂觀派認為，SpaceX在太空基礎設施領域的壟斷性不可替代，是人類邁向多行星物種的“必經之路”；但謹慎者警告，高估值已透支未來增長預期，若星鏈用戶增速放緩或技術瓶頸無法突破，估值可能大幅回調。一位不愿具名的機構人士直言：“這更像一場資本游戲，而非基于現實盈利的理性定價。”
A股市場也因SpaceX的IPO計劃泛起漣漪。多家上市公司被曝與其存在業務關聯：通宇通訊的MacroWiFi產品已通過SpaceX認證并獲得小批量訂單；信維通信自2022年起成為其地面終端零部件獨家供應商；再升科技雖供應飛行器熱防護材料，但業務占比極低且暫無新訂單。西部材料、鉑力特等公司因具備潛在供應能力，也被列入觀察名單。
商業航天板塊或成另一受益方。該領域此前經歷長時間炒作后近期大幅回調，但SpaceX的IPO計劃可能成為新的催化劑。有機構分析，國內商業航天產業正加速發展，朱雀三號、長征十二號甲等可回收火箭計劃在2026年密集試飛，若SpaceX成功上市，可能引發資金對相關概念的重新關注。不過，也有觀點提醒，板塊波動性較大，投資者需警惕短期炒作風險。
