格隆匯4月9日｜“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos發(fā)文稱，美伊之間的?；馂榛猱?dāng)前對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的嚴(yán)重威脅提供了契機(jī)。但對美聯(lián)儲而言，這或許只是將一個問題換成了另一個問題：能源價格的波動持續(xù)存在，足以使通脹維持在較高水平，但又不足以嚴(yán)重到破壞需求，從而導(dǎo)致利率按兵不動的局面持續(xù)更久。美聯(lián)儲在3月的會議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，這場戰(zhàn)爭并非導(dǎo)致美聯(lián)儲不愿降息的主因，而是使美聯(lián)儲原本就已相當(dāng)謹(jǐn)慎的立場變得更加復(fù)雜。即便在沖突發(fā)生之前，降息的路徑也已變得狹窄。勞動力市場已趨于穩(wěn)定，從而緩解了對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，而實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲2%通脹目標(biāo)的進(jìn)程也停滯不前。美聯(lián)儲在3月會議上并未調(diào)整利率，部分原因是擔(dān)憂戰(zhàn)爭長期化帶來的風(fēng)險。沖突升級可能拖累經(jīng)濟(jì)增長并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險，這曾是支持重啟降息的最后也是最有力的理由。然而矛盾的是，戰(zhàn)爭的結(jié)束在短期內(nèi)可能反而會讓美聯(lián)儲更難而非更容易實(shí)施寬松政策。這是因?yàn)橥；饏f(xié)議消除了最糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況，即嚴(yán)重的物價上漲會擾亂供應(yīng)鏈并破壞需求，這一點(diǎn)可以說比消除新的通脹壓力的風(fēng)險更為重要。