中信建投研報指出，近期，部分軍工企業發布2025年年報或業績快報。受十四五最后一年訂單釋放影響，上游電子元器件、芯片公司業績增長顯著，如火炬電子、鴻遠電子凈利潤增速均在60%以上。反映十四五最后一年訂單和業績集中釋放，上游元器件板塊業績觸底回升。部分上游公司如中航光電、復旦微電受原材料漲價和費用增長等因素影響利潤下滑。下游整機方面，航空板塊表現平穩，航發板塊承壓，船舶板塊受民船大周期影響利潤持續兌現。
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中信建投研報指出，近期，部分軍工企業發布2025年年報或業績快報。受十四五最后一年訂單釋放影響，上游電子元器件、芯片公司業績增長顯著，如火炬電子、鴻遠電子凈利潤增速均在60%以上。反映十四五最后一年訂單和業績集中釋放，上游元器件板塊業績觸底回升。部分上游公司如中航光電、復旦微電受原材料漲價和費用增長等因素影響利潤下滑。下游整機方面，航空板塊表現平穩，航發板塊承壓，船舶板塊受民船大周期影響利潤持續兌現。
