圖片來源：圖蟲

2026年4月10日，儲能電池板塊重新迎來久違的集體爆發。

早盤A股開市不久，板塊即呈現資金集中搶籌、個股批量走強的強勢格局。截至收盤，儲能電池大漲3.86%位居熱門行業漲幅榜榜首，不僅有近十只標的快速強勢封板，還有多只千億市值以上的頭部巨頭漲幅亦漲超5%。

ETF端同樣呈現資金涌入態勢，電池ETF易方達（159175）大漲4.46%，儲能電池ETF易方達(159566)漲超4.72%，近20日資金凈流入22.55億元。

自從近日中東戰亂釋放重大緩和信號以來，市場交易邏輯由“地緣避險”重新切換回原來的節奏。儲能電池在3月歷經分化調整后，再次成為了資金的重點關注方向之一。

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重磅直接催化

4月9日，國家工信部、國家發展改革委、市場監管總局、國家能源局四部門聯合召開動力及儲能電池行業企業座談會。

會議明確提出，要"深刻認識治理'內卷式'競爭的重要性和緊迫性，堅決抵制不合理、不正當競爭行為，維護健康有序市場環境"，并部署了六大重點工作方向：持續深入推進產能預警調控、規范價格競爭、壓縮供應商賬期、加強產品質量監管、打擊知識產權侵權、治理"內卷外化"，同時對地方招商引資行為予以規范引導。

同時，會議還討論了動力和儲能電池行業非理性競爭負面行為清單。

這意味著，監管層開始從頂層設計上推動行業產能出清、遏制低價惡性競爭。市場普遍預期，行業盈利穩定性將因此顯著改善。

這正是今天市場資金重新入場儲能板塊并刺激板塊大漲的核心驅動。

然而，更具深遠意義的是儲能電池行業從制度層面的根本性變革。

2026年1月30日，國家發改委、國家能源局聯合發布《關于完善發電側容量電價機制的通知》（"114號文"），首次在國家層面建立了電網側獨立新型儲能的容量電價機制。

具體而言，容量電價水平以當地煤電容量電價標準為基礎，根據頂峰能力按一定比例折算（折算比例為滿功率連續放電時長除以全年最長凈負荷高峰持續時長，最高不超過1），并考慮電力市場建設進展、電力系統需求等因素確定。

在此前，儲能電站對電芯價格極度敏感，"建而不用"現象普遍。

容量電價機制的落地，意味著儲能電站獲得了"穩定底薪"，內部收益率（IRR）有望提升至8%-12%，疊加峰谷套利收益，需求端對原材料上漲的成本傳導能力大幅增強。

有業內人士對此評價道："新型儲能納入容量電價機制，標志著獨立新型儲能完整收益版圖成型。通過電能量、輔助服務、容量電價三大受益板塊協同發力，2026年將成為獨立新型儲能市場化發展元年。"

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市場邏輯重新回歸行業基本面

3月期間，由于中東戰爭沖突影響，儲能電池板塊跟隨市場一度明顯回調，但實際上行業的基本面增長邏輯并沒有受到影響，甚至反而有所加強。

一方面，前面提到，儲能電池行業在迎來制度層面根本性變革，理清市場化堵點后，將有望形成更加穩健有序的市場共贏增長的局面；

另一方面，近幾年來儲能電池行業本身的發展勢頭一直整體保持強勁增長。今年以來，在政策催化與需求爆發雙重疊加下，國內儲能電芯產能全面進入供不應求狀態，價格也迎來了觸底反彈。

據機構調研數據顯示，2025年第四季度，314Ah儲能電芯頭部廠商報價約為0.31-0.34元/Wh，三四線廠商則在0.30元/Wh以下；

而2026年2月，頭部電芯廠商報價已升至0.38-0.40元/Wh。電芯價格從2025年中0.24元/Wh的歷史低點大幅反彈至0.37-0.38元/Wh，即使如此，頭部企業儲能電芯訂單排期仍至2027年一季度末，"一芯難求"的局面已經形成。

相較于2025年下半年的低位，目前電池級碳酸鋰報價已實現超1倍上漲。

華泰證券研報分析指出，2026年若按照中性預期假設（全球新能源汽車銷量同比增速10%-15%，儲能電芯出貨量同比增速50%-60%），全球碳酸鋰預計過剩2.4%-6.4%，將維持緊平衡供需格局。

如果說傳統儲能市場是行業增長的"壓艙石"，那么AI數據中心配儲（AIDC儲能）則是正在崛起的"新大陸"。

2026年儲能國際峰會（ESIE2026）上，幾乎所有的頭部儲能企業都將最醒目的展臺位置、最新的技術發布留給了AIDC配儲。

隨著大模型技術的快速迭代，2030年全球AI數據中心的電力消耗預計將占全球總用電量的10%以上。中國明確要求到2030年新建大型數據中心綠電消納占比達到80%以上，儲能作為連接綠電與數據中心的關鍵環節，成為必備的基礎設施。

AIDC配儲市場毛利率顯著高于傳統電網側儲能，為儲能企業開辟了新的高價值賽道。

根據TrendForce預測，2025年是AIDC配儲的"需求元年"，2026年進入"交付大年"，中國儲能廠商憑借豐富的項目經驗和技術積累，有望在這一新興市場中占據重要份額。

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業績增長驗證估值邏輯

一季度，儲能電池板塊大幅超預期增長的業績增長數據，是市場在中東戰爭局勢緩和后第一時間回流該方向的另一個重要信心支撐點。

從目前已披露的一季度業績預告來看，儲能產業鏈各環節均交出了超預期的成績單。

數據顯示，一季度，除了寧德時代外，A股已有多家核心龍頭企業的歸母凈利潤均超過了10億元的級別，同比增長多在高兩位數強勁增長。

申萬宏源研報指出，2026年一季度儲能行業交付規模超預期，重點公司營收及出貨量同比均實現顯著增長，總體呈現"淡季不淡"特征。

據SMM數據，2026年1-2月國內儲能電芯產量合計119.09GWh，同比提升91%；根據大東時代數據庫，2026年3月鋰電市場排產總量約219GWh，行業產能利用率持續攀升。

從供給端來看，中航證券研報指出，電池環節資本開支增速已率先回正，而材料環節資本開支增速仍處于負增長區間，在長鞭效應下，電池材料環節彈性更大，有望率先實現業績修復。

更讓市場感到亮眼的，是中國儲能電池企業的出海業務高速增長態勢。

2025年，中國企業儲能電池出海訂單的爆發式增長，出貨量達614.7GWh，占全球儲能電池出貨量的94.4%，全球儲能電池出貨量前十企業全部為中國企業。

據IEA報告，中國電池價格比歐洲和北美分別低30%和20%以上，成本優勢在全球范圍內具有壓倒性競爭力。

中國儲能企業從早期的單純設備出口，已加速向項目投資、聯合開發與長期運維等產業鏈縱深延伸。

2026年開局，這一趨勢尤為顯著。

據CESA儲能應用分會產業數據庫不完全統計，僅2026年2月，中國企業在海外共斬獲30個儲能訂單，總計容量達35.71GWh。

在ESIE2026（儲能國際峰會）上，儲能訂單及戰略合作簽約總規模更是超過127GWh，供應鏈長單、海外訂單、場景化方案、生態合作成為核心亮點，國內多家頭部企業簽約訂單均達到甚至達到了2GWh級別。

這也是在地緣因素緩解后，資金重新加速回流儲能電池板塊的重要底層邏輯。

數據顯示，儲能電池ETF易方達(159566)今日漲4.72%，近3日漲超10%，近20日資金凈流入22.55億元，最新規模68.88億元。

儲能電池ETF易方達(159566)是全市場規模最大的聚焦儲能核心貝塔的ETF產品；其覆蓋儲能電池核心環節，包括電池制造、儲能系統集成、液冷、逆變器等環節，聯接基金(A/C：021033/021034)。

電池ETF易方達(159175)跟蹤中證電池主題指數，覆蓋動力電池、儲能、消費電子電池全產業鏈，聚焦寧德時代、三花智控、陽光電源等行業龍頭，其綜合費率0.2%/年，為同類最低。

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結語

總的來看，當前儲能電池板塊重新迎來大漲，本質上是行業基本面在強勢增長邏輯的市場反映。

展望2026年第二季度，申萬宏源認為，中東、東南亞大儲訂單有望加速釋放，歐美經歷補庫周期后需求韌性持續顯現；國內方面，儲能盈利模式有望從“峰谷套利”向“多重收益”拓展，推動全球儲能市場量增利穩，進入新一輪景氣爬坡期。

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