存儲芯片行業近期迎來漲價潮，部分A股上市公司陸續向客戶發出產品調價通知。這一現象背后，資本市場對產業鏈企業的反應出現顯著分化，反映出市場對各家企業“漲價對利潤改善的作用、行業周期紅利的把握能力以及新業務增長潛力”的不同判斷。

國科微在業績承壓的背景下發布的漲價函，被視為突破困境的關鍵舉措。根據其2025年業績預告，公司預計歸母凈利潤虧損1.80億至2.50億元，扣非凈利潤虧損2.10億至2.80億元，這是自上市以來首次出現年度虧損。公司解釋稱，虧損主要源于原材料采購成本上升、研發投入持續增加以及主力產品未能及時提價導致成本壓力無法有效傳導。

盡管產品漲價符合行業發展趨勢，但市場對國科微仍存在多重疑慮：漲價能否完全覆蓋成本上漲？在把握行業周期紅利時如何避免客戶流失？AI和車載芯片等新業務能否實現規模化增長？這些問題的答案將直接影響公司的利潤修復節奏和長期發展前景。

國科微的傳統業務以解碼芯片為核心，產品涵蓋直播衛星高清解碼芯片、智能4K/8K解碼芯片等，廣泛應用于機頂盒和顯示設備領域。雖然該業務曾占據較高市場份額，但近年來受終端市場滲透率趨于穩定和同質化競爭加劇的影響，增長陷入瓶頸。與此同時，公司重點布局的端側AI、車載芯片等新興業務仍處于培育階段，需要持續投入研發，尚未形成規模化盈利，反而進一步推高了期間費用。

2025年業績預告顯示，國科微的虧損是多重因素疊加的結果：原材料采購價格持續上漲且供應緊張，直接推高生產成本；公司在端側AI、汽車電子和智慧視覺等領域加大研發投入，帶動期間費用大幅上升；新產品直到2025年年末才逐步量產，未能及時形成盈利，而主力產品未能跟進行業提價節奏，導致毛利率持續承壓。

事實上，國科微的業績下滑并非突然發生。2024年，公司營業總收入為19.78億元，同比下降53.26%。其中，智慧視覺和超高清智能顯示系列產品的營收分別下滑23.43%和70.15%，固態存儲系列產品的營收更是大幅下降87.83%，至3019.43萬元。面對市場需求放緩和競爭加劇的局面，公司雖已調整經營策略并縮減低毛利產品銷售，但仍未能扭轉業績下滑趨勢。

據媒體報道，國科微宣布自2026年1月起對部分產品進行價格調整：合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD產品分別漲價40%、60%和80%，外掛DDR產品的價格則另行通知。此次調價聚焦于合封KGD產品，該產品是存儲主控芯片的關鍵配套組件，主要用于安防監控和車載電子等領域的存儲解決方案。公司表示，此次價格調整是基于對供應鏈成本變化的審慎評估，旨在保持產品與市場價值的合理匹配，確保業務健康可持續發展。

國科微的漲價舉措與當前存儲芯片行業的“超級周期”密切相關。自2025年下半年以來，全球存儲芯片供需格局逐步改善，三星、SK海力士等國際巨頭將產能向高附加值的HBM產品傾斜，導致普通存儲芯片和合封KGD產品的供應缺口擴大，為國內企業漲價提供了行業支撐。從邏輯上看，此次漲價的核心目的是對沖成本壓力。此前，國科微因未及時調整產品價格，毛利率持續承壓，而此次調價可直接向下游客戶傳導成本壓力，實現毛利率修復。

然而，毛利率修復的道路并非一帆風順。成本端的持續壓力和多重風險可能削弱漲價帶來的盈利改善效果。目前，基板和封測等核心環節的價格仍在上漲，這意味著公司需用部分漲價收益來對沖成本上升，實際盈利改善效果可能不及預期。兩大關鍵因素將進一步加劇毛利率修復的不確定性：一是行業周期紅利與客戶流失風險的博弈，產品大幅漲價可能導致價格敏感型中小客戶轉向競品，而頭部客戶可能要求分階段執行漲價或縮減漲幅，影響實際銷量和毛利率修復幅度；二是AI和車載芯片等新業務的中長期放量存在不確定性，公司對傳統業務的依賴度仍較高，新業務尚未形成顯著業績貢獻，業務結構單一導致業績穩定性較弱。

公司表示，在定價過程中已充分考慮產品綜合競爭力、市場供需關系以及客戶的可持續發展，始終重視與客戶的長期戰略合作。此次漲價的核心價值在于推動毛利率修復，而其對公司業績的彈性釋放取決于兩大關鍵變量：合封KGD產品的營收占比和客戶接受度。營收占比越高，漲價對整體盈利的拉動作用越強；客戶接受度越好，盈利傳導效果越顯著，業績彈性才能充分釋放。

短期來看，依托存儲行業超級周期的紅利和漲價的直接傳導效應，國科微有望逐步實現毛利率修復，緩解2025年的虧損壓力。但長期來看，公司毛利率的持續修復仍面臨價格敏感型客戶流失、行業復蘇不及預期和成本持續上漲等潛在風險。未來，公司能否實現真正的盈利反轉，不僅取決于漲價后的客戶反饋和成本控制效果，更取決于AI和車載芯片等新業務的放量進度，以及能否逐步擺脫對傳統業務的依賴，構建中長期增長動能。