格隆匯2月6日｜中金認為美聯儲短期或難“縮表”，但持續“擴表”與QE的門檻也明顯上升。如果美聯儲不愿通過“擴表”支持財政寬松，一個新的臨時性貨幣-財政協同方式可能是美聯儲增加降息幅度，財政部增加短債發行，首先推動金融去監管，然后再開啟“縮表”進程。美聯儲最終降息幅度或超出市場預期，美元寬松交易可能在短期回歸。美債收益率曲線陡峭化疊加金融去監管，利好美國銀行股票。美聯儲或將決定黃金牛市的終點，但這一拐點尚未到來。中國股票與全球商品只是暫時承壓，靜待寬松預期回歸。