在AI技術(shù)狂飆突進(jìn)的時(shí)代，一場(chǎng)關(guān)于"可信AI"的商業(yè)競(jìng)賽正在悄然展開。2月13日，以"AI除幻"為核心業(yè)務(wù)的海致科技集團(tuán)登陸港交所，上市首日股價(jià)暴漲242%，市值突破370億港元，成為今年港股市場(chǎng)最耀眼的新股。這家由百度前高管任旭陽創(chuàng)立的企業(yè)，憑借其獨(dú)特的技術(shù)路線，在AI行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中開辟出一條新賽道。

AI除幻技術(shù)瞄準(zhǔn)的是當(dāng)前行業(yè)最棘手的痛點(diǎn)——大模型生成的虛假信息問題。隨著ChatGPT等生成式AI的普及，內(nèi)容真實(shí)性危機(jī)日益凸顯。海致科技通過構(gòu)建知識(shí)圖譜與大模型深度融合的推理平臺(tái)，有效降低AI輸出中的錯(cuò)誤率。這項(xiàng)技術(shù)已獲得金融機(jī)構(gòu)、能源企業(yè)等客戶的認(rèn)可，其"海致Atlas LLM圖模聯(lián)合推理平臺(tái)"成為國(guó)內(nèi)首個(gè)解決該問題的商業(yè)化產(chǎn)品。

創(chuàng)始人任旭陽的創(chuàng)業(yè)履歷堪稱互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的教科書。這位百度早期元老在2001年加入公司后，先后主導(dǎo)戰(zhàn)略合作、投資并購(gòu)等核心業(yè)務(wù)。2009年創(chuàng)立愛奇藝并引入龔宇擔(dān)任CEO，2011年又與鄭朝暉共創(chuàng)一點(diǎn)資訊。2013年，他攜手百度前同事史有才、胡嵩成立海致科技，最初聚焦大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域，直到2021年與清華團(tuán)隊(duì)研發(fā)出高性能分布式圖數(shù)據(jù)庫(kù)，才正式轉(zhuǎn)型AI賽道。

招股書顯示，海致科技近三年?duì)I收保持26.8%的復(fù)合增長(zhǎng)率，2024年達(dá)5.03億元。但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也暴露出挑戰(zhàn)：2025年前三季度凈虧損擴(kuò)大至2.11億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備僅剩4249萬元。公司解釋稱，虧損主要源于持續(xù)加大的研發(fā)投入和商業(yè)化前期投入。值得注意的是，其研發(fā)支出已從2022年的8694萬元降至2025年前三季度的5676萬元。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，任旭陽直接持股5.38%，與高管楊再飛及員工持股平臺(tái)構(gòu)成最大股東集團(tuán)，合計(jì)持股27.39%。機(jī)構(gòu)投資者中，君聯(lián)資本以12.68%的持股比例領(lǐng)銜，BAI資本、IDG資本、高瓴創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)均位列前十大股東。這種股東構(gòu)成既保證了管理層的控制權(quán)，又獲得了頂級(jí)資本的支持。

公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)明顯雙輪驅(qū)動(dòng)特征：Atlas圖譜解決方案貢獻(xiàn)75%營(yíng)收，智能體業(yè)務(wù)占25%。前者平均項(xiàng)目周期達(dá)300天，主要服務(wù)于金融風(fēng)控、智能制造等領(lǐng)域；后者周期較短，聚焦智能營(yíng)銷、數(shù)據(jù)治理等場(chǎng)景。地域分布上，內(nèi)地市場(chǎng)占據(jù)98.85%的份額，顯示其國(guó)際化進(jìn)程尚處起步階段。

資本市場(chǎng)對(duì)海致科技的追捧，源于對(duì)"可信AI"賽道的強(qiáng)烈預(yù)期。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以圖為核心的AI智能體市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的2億元激增至2029年的132億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)140%。金融、政務(wù)、能源等行業(yè)對(duì)降低AI幻覺的需求，為海致科技提供了廣闊成長(zhǎng)空間。但挑戰(zhàn)同樣存在：頭部AI企業(yè)正在自主研發(fā)除幻技術(shù)，海外市場(chǎng)拓展面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。

這場(chǎng)關(guān)于AI真實(shí)性的競(jìng)賽，本質(zhì)上是技術(shù)可信度與商業(yè)化的雙重博弈。海致科技能否將上市紅利轉(zhuǎn)化為持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，既取決于其技術(shù)護(hù)城河的深度，也考驗(yàn)著管理團(tuán)隊(duì)在高速迭代行業(yè)中的戰(zhàn)略定力。當(dāng)AI進(jìn)入"可信時(shí)代"，這場(chǎng)商業(yè)實(shí)驗(yàn)的每一步進(jìn)展，都將為行業(yè)提供重要參照。