格隆匯3月2日｜愛建證券研報指出，長城汽車2026年2月銷量72,594輛，同比-6.79%，環(huán)比-19.61%；產量64,811輛，同比-13.42%。2月銷量環(huán)比下滑主要受春節(jié)假期工作日減少及市場需求季節(jié)性波動影響。哈弗銷量穩(wěn)固，魏牌高端化突破顯著。坦克短期承壓，越野賽道競爭加劇；歐拉轉型陣痛，皮卡龍頭地位穩(wěn)固。海外銷量高增，新能源滲透率待提升。2月海外銷售42,675輛，同比+37.36%，1-2月累計82,953輛。公司在巴西、澳洲等市場通過體育賽事營銷提升影響力，生態(tài)出海戰(zhàn)略持續(xù)推進。隨著新平臺車型放量、直營渠道效率提升及海外高價值車型占比提升，規(guī)模效應與單車盈利改善有望同步兌現，盈利彈性進入釋放階段。維持"買入"評級。