摩根士丹利發表報告指，中國生物科技板塊今年進入轉折期，基本面正在穩定，創新基礎具韌性，授權交易正在進行，融資活動持續復蘇。但上半年在催化劑稀缺的背景下，高度確信的投資主題有限，風險偏好Beta仍不穩定。大摩料中國生物科技板塊上半年將區間波動；而催化劑、資金重新配置及更理想估值，將在今年下半年更明確的股價方向奠定基礎。

該行預計下一輪增長可能開始于有意義的數據發布、商業發展(BD)活動和授權交易的可見性開始集中出現時。由于大多數事件集中于2026年下半年，該行認為進一步的行業重估應該是延后而非被打斷。該行重新覆蓋信達生物，并予“增持”評級，目標價130港元。