格隆匯3月5日｜LME鋁價在巴林鋁業集團(Alba)遭遇不可抗力事件之后創下自2022年5月以來的最高記錄，日內一度漲超4%。巴林鋁業宣布遭遇不可抗力，將影響其供應合同履行。據ALD和SMM，2025年，中東區域氧化鋁產能約450萬噸/年，占全球2%；電解鋁產能約692萬噸/年，占全球9%；2025年伊朗電解鋁產量約62萬噸，占全球0.8%。若是周邊能源基建遇襲，上述產能存在減停產風險。AI搶電和供給擾動敘事強化，鋁產業鏈供給脆弱性共識或將強化。

中信證券指出，若是霍爾木茲海峽封鎖持續，油氣價格和海外電價或將持續大幅上升，二次能源危機成為可能。作為用電密度最高的金屬之一，能源價格變化對于鋁產業影響尤為深刻。據EMBER，我國能源進口依存度為20%，相對較低。我國能源價格亦具備優勢。若是能源危機再次發生，其所導致的海外成本推動式鋁價上漲將顯著提升我國鋁企盈利。