格隆匯3月6日｜國聯民生證券研報指出，中際旭創預計2025年度實現營收382.40億元，同比增長60.25%，歸母凈利潤為107.99億元，同比增長108.81%。業績符合預期，看好公司外延SCALEUP新增長曲線。光通信行業總體需求增長較快，部分物料出現階段性提產瓶頸，也成為公司25Q4業績增長的掣肘。公司積極布局Scale up市場，外延第二增長曲線。據公司指引，目前公司已和部分重點客戶聯合開發定制化產品，預計26年有望送樣驗證，27年有望看到柜內光連接產品的需求起量和大規模部署。此外，谷歌、亞馬遜、meta資本開支指引超預期，驗證AI景氣度。考慮到AI驅動下高端光模塊需求持續高企，當前股價對應PE 為57/27/18倍，維持“推薦”評級。