港股三大指數高開高走，恒生科技指數大幅反彈3.15%，恒生指數、國企指數分別上漲1.72%及2.09%。

作為市場風向標的大型科技股集體反彈帶領大市回升，尤其是京東績后大漲近10%表現十分搶眼，阿里巴巴、騰訊、百度、美團、小米皆表現強勢。

恒生科技ETF博時、恒生科技ETF匯添富、恒生科技ETF大成、恒生科技ETF華安漲超3%；恒生科技ETF鵬華、恒生科技ETF易方達、恒生科技ETF、恒生科技ETF嘉實、恒生科技ETF南方、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF摩根、恒生科技ETF廣發、恒生科技指數ETF上漲。

消息面上，京東第四季度凈營收同比增長1.5%至3522.8億元，超預期。2025年四季度京東集團實現收入3523億元，同比增長1.5%；全年收入13091億元，同比增長13%。2025年全年非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤270億元，年度活躍用戶數增至超7億，季度活躍用戶數和用戶購物頻次同比增長超30%。

港股突然上漲，業內認為：全球流動性可能正在改善。從美國市場傳來的信號看，昨晚美國杠桿貸款指數再度拉升，這也是連續第二天反彈；隔夜逆回購規模環比亦大幅擴大近20億美元；美聯儲擴表規模也有顯著放大。

市場調整之際，年內超446億元資金凈流入恒生科技ETF。其中，恒生科技ETF、恒生科技指數ETF、恒生科技ETF易方達、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF大成、恒生科技ETF廣發、恒生科技ETF南方資金凈流入額分別為140.63億元、93.69億元、67.05億元、60.59億元、25.69億元、24.32億元、11.98億元。

恒生科技ET跟蹤恒生科技指數，一鍵打包中國科技核心資產，涵蓋阿里、騰訊、網易、中芯國際、小米、京東、百度等互聯網科技龍頭企業，T+0 交易。

東吳證券認為，2026年3月，恒生科技指數的走勢可能仍將由宏觀數據、政策定價與業績驗證三條主線共同牽引。其中，海外通脹與就業數據決定美聯儲利率路徑預期，是影響港股科技估值彈性的關鍵；國內價格與利率信號更多提供“政策空間與修復斜率”的判斷依據；而英偉達GTC大會與港股科技核心標的2025年年度業績的發布，將把行情從宏觀主題驅動拉回至行業景氣度驗證與盈利與現金流的兌現。預計2026年3月恒生科技可能延續“低位震蕩、反復筑底”的弱勢格局，趨勢性反轉缺乏基本面與資金面的強支撐，且需警惕美國通脹粘性超預期、美伊沖突升級等事件帶來的進一步調整壓力；短期雖存在政策利好與行業景氣催化下的結構性機會，但在技術性熊市格局未改、增量資金入場乏力的背景下，整體仍以謹慎為主，難以擺脫持續調整的態勢，板塊分化與主題輪動特征或進一步凸顯。

招商證券表示，港股科技板塊相對估值來到歷史最低水平。用恒生科技指數/A股雙創指數衡量科技板塊AH溢價，當前已經接近歷史極低值水平，前低為22年3月、22年10月(外資快速流出)、23年底(游戲監管)，而當前對互聯網公司的監管與經濟發展環境明顯好于2022年和2023年，在AI大發展與科技興國的時代背景下，顯然港股科技已經被顯著低估。往后看去，做多港股科技的賠率與勝率均較高。 ? 　　

光大證券認為，當前恒生科技指數已形成“超賣估值洼地+資金逆勢搶籌+ AI基本面向上+回購加碼在即”的四重底部特征，短期情緒擾動已充分釋放，板塊風險收益比顯著優化，是中長期戰略配置的黃金窗口。近期的市場調整僅為短期情緒擾動，并非基本面趨勢逆轉，隨著情緒逐步修復、資金共振加劇、龍頭回購重啟，恒生科技指數有望迎來階段性反彈行情。