來源：圖蟲

3月16日，亞太市場再次走出明顯割裂行情。

早盤，在日股和韓股沖高回落之際，港股三大指數卻探底后集體強勢拉升。

截至收盤，恒指漲了1.45%，恒生科技漲2.69%，半導體、儲能、汽車、醫藥等成長賽道漲幅顯著，甚至多個傳統消費板塊也出現了明顯上漲。

今天，兩則消息在投資圈內發酵：

一則是華爾街傳奇“大空頭”邁克爾·伯里，罕見地在社交媒體公開發聲：“恒生科技指數的暴跌，是史上唯一純粹由多重壓縮導致的案例。即便指數處于熊市，其成分企業的營收和利潤卻保持穩步增長。”

這以精準預測2008年次貸危機而聞名、向來以做空盈利的頂尖投資者，突然直言某一資產被嚴重低估，這份表態的分量，比一百個分析師唱多都重。

另一則更值得玩味。

據港媒報道，有機構透露，最近接到的中東地區客戶查詢數量明顯增加，環比激增超50%，且問得很細——從港股投資到債券配置，從保險產品到在香港設立家族辦公室的具體要求。

更有知情人士說，早些年把業務遷到新加坡或迪拜的一些中東大家族，現在正悄悄考慮把部分資產重新挪回香港。

很多人把這看作是中東資金的短期抄底行為，但真相遠不止于此。

資本向來趨利避害，中東資金大規模返港，實質是有力反映一個重磅信號：港股正迎來強有力的新市場邏輯。

01、為什么是港股？

我們要先搞懂一個核心問題：中東資金，為什么偏偏在這個時候選擇返港？

答案的核心，是香港“避險”與“增值”的雙重訴求，恰好踩中了所有關鍵點。

過去幾年，迪拜、阿布扎比這些地方風頭確實非常強勁。

石油美元堆積如山，加上寬松的監管環境和零稅收政策，吸引了全球各地的富豪家族扎堆涌入。

從印度尼西亞的煙草大王到印度的鋼鐵大亨，從歐洲的舊貴族到中東本地的石油家族，都把這里當成財富的避風港。

2024年，在阿聯酋登記的境外資產規模已高達7000億美元。

而在阿聯酋注冊的2270家家族基金會中，約四分之一具有亞洲背景。

這個數字背后，其實是全球資本對迪拜“安全島”地位的集體押注。

可眼下，情況突然變了。

隨著以伊戰爭爆發，中東地緣沖突升級，戰火已經燒至這個財富中心。

曾經被認為是“安全島”的迪拜，也陷入了地緣沖突的陰影，區域安全性大幅下降。

據報道，高盛和花旗已要求駐迪拜員工暫停前往辦公室，其他金融機構也陸續向員工提供臨時離境選項。

而那些在中東持有房產、安置家庭、存有資產的富豪們，也不得不認真考慮他們龐大的財富資產安全問題。

當一個地區從“避風港”變成了“風暴眼”，資本的嗅覺比誰都靈敏。

它們不會留戀任何地方，只會流向真正安全的地方。

而香港，依托“一國兩制”的穩定環境、完善的法律體系和成熟的金融基礎設施，成為中東資本規避地緣風險的最優選擇。

中國能源自給率達84.4%，石油儲備130天，遠超90天的國際標準，能有效抵御全球能源供應鏈中斷的風險，經濟韌性持續凸顯。

而且中國經濟的穩健與AI產業的爆發，為港股注入長期增長動能，也成為中東資金布局的重要底氣。

正如香港財經事務及庫務局局長許正宇所言，香港的安全性、穩定性和確定性，在當下全球動蕩格局中尤為突出，資產安全邊際遠高于動蕩的波斯灣地區。

更重要的是，香港能滿足中東資金“避險之外，還要增值”的核心需求：

中東資金多為主權基金、家族辦公室，偏好長期穩定的現金流，而港股有大量經營穩健、股息率穩定、估值合理，且能提供持續現金流的高息資產恰好精準匹配這一需求，又能抵御市場波動。

同時港股作為連接內地與全球的核心樞紐，其核心資產與中國經濟深度綁定，尤其是恒生科技指數成分股，已全面擁抱AI轉型。

截至2026年3月，指數前十大權重股合計占比近70%，其中AI應用層權重超45%，美團、騰訊、阿里等企業的AI布局已進入商業化兌現期，這種高確定性的增長機會，正是追求長期收益的中東資金所看重的。

還有，香港的無資本利得稅、遺產稅，家族辦公室稅務優惠擴容，16.5%的企業所得稅率相較新加坡更更低等種種優勢，也對中東資金形成巨大的吸引力。

另一方面，港股的估值優勢也是重要吸引力。

當前恒生科技指數PE約21倍，處于13%歷史百分位，而其成分企業2025年整體凈利潤同比增長約15%，營收利潤增長與估值低迷形成鮮明反差。

反觀美股，近期壓力重重，霍爾木茲海峽沖突推高油價，通脹預期升溫，美聯儲降息預期徹底落空，最近一周投資者凈賣出美國股票基金219.2億美元，為近八周最嚴重單周凈流出，資金紛紛流出美股，轉向港股這類估值洼地避險增值。

更值得關注的是，香港正主動對接中東資本需求，通過發行30億美元伊斯蘭債券、與沙特PIF設立10億美元共同投資基金等舉措，精準匹配中東投資者偏好，加上3月1日生效的新資本投資者入境計劃，進一步降低了中東資本的入駐門檻，形成了“雙向奔赴”的格局。

所以，我們近期就看到中東資金大規模流入港股的現象，其實順理成章。

據港媒披露，近期中東客戶咨詢港股投資、香港家族辦公室設立的數量環比暴漲超50%，其中近30%是早年遷往新加坡、迪拜的中東大型家族，它們正計劃將15%-20%的資產重新配置回香港。

這個趨勢，才剛剛開始形成。

02、資金在買什么？

中東資金回流，不是一句空話，而是正在發生的真金白銀的流動。

有數據顯示，目前部分中東主權基金已開始小規模建倉，試探性布局港股高股息藍籌和科技龍頭，規模約50-80億港元。

除了二級市場股票，中東資金在一級市場的身影也越來越活躍。

有數據統計，中東主權基金參與港股IPO基石認購的比例，從2024年的18%攀升至2026年初的39.2%，阿布扎比穆巴達拉基金、科威特投資局等均在港股市場有重點布局。

以東鵬飲料港股IPO為例，其基石投資者中出現了卡塔爾投資局間接全資控股平臺的身影。

稀宇科技1月上市，引入了阿布達比投資局等14家基石機構，合計投資約3.5億美元。精鋒醫療同樣獲得阿布達比投資局的參與。

更驚人的是，這些投資已經斬獲了可觀的浮盈。

以稀宇科技為例，自1月上市以來，股價從阿布達比投資局的認購價165港元/股一路漲至最高1200港元/股，每股浮盈超過1000港元。

對于這些動輒鎖定6到12個月的長線資金來說，這樣的回報足以讓任何人心動。

這些資金不是來做短線投機的，而是要做長線布局的。

據香港金融學院的最新報告顯示：高達91%的受訪家族辦公室已在香港布局，計劃未來三年在香港增配風險產品的家辦比例，預計從54%升至78%。

此外，中東資金回流港股，也并不是孤立事件。

事實上，除了中東資本，南向資金、被動外資、歐美長線資金，都在加速布局港股。

摩根士丹利數據顯示，2026年1月，來自美國和歐洲的海外資金對中國股票的凈流入規模達86億美元，創下2024年10月以來單月新高；歐洲家族辦公室參與港股IPO基石投資的比例也持續提升。

最兇猛的一股來自南向資金。

2026年以來，南向資金累計凈流入超1800億港元，3月9日單日凈買入372.13億港元，刷新港股通歷史紀錄。

整個3月第一周，內地資金往港股里砸了524億港元。

從騰訊到美團，從中移動到中海油，從華虹半導體到藥明生物，南向資金幾乎是在無差別掃貨。

03、意味著什么？

對普通投資者而言，中東資金返港，到底意味著什么？

首先，不要把這看作是短期的市場炒作，而是要認清一個事實：港股正在迎來長期的價值重估。

中東資金的布局周期通常以數年計算，它們的入場，意味著港股的底部區域正在得到全球資本的認可。

長期來看，隨著全球資金的持續流入、中國經濟的穩健支撐、AI產業的爆發增長，港股的估值修復將是大概率事件。

其次，明確資金的布局方向，才能把握確定性機會。

從中東資金的配置邏輯來看，核心聚焦三大領域：

一是恒生科技龍頭，尤其是布局AI、電商、云計算的核心企業，它們是中國新經濟的核心力量，也是長期增長的核心抓手。

二是高股息藍籌。港股市場有大量的穩增長高股息低估值的“壓艙石”資產，能提供穩定的現金流，它們普遍分布在銀行保險、能源、公用事業甚至制造業領域。

它們不少的年化股息率在6%以上，遠超當前國際市場普遍的資金成本，疊加未來美元貶值、美聯儲降息等預期，高股息穩增長的港股核心資產，更適合長期配置。

三是人民幣債券，作為全球最大的離岸人民幣結算中心，香港的人民幣債券市場為國際資本提供了對沖美元風險、分享人民幣資產增值紅利的重要渠道，也是中東資金多元化配置的重要選擇。

此外，摩根士丹利指出，AI 產業鏈、創新藥等核心賽道，兼具成長性與發展穩定性，也是國際長線資金的布局重點。

目前這些行業賽道在中國市場仍有非常巨大的增量空間，大多數的企業成長潛力還剛剛處于起步階段，中東資金的入局不只是反映了國際長線聰明資金的認可，更是值得跟隨長期投資的信號。

參考這些資金的投資方向，結合自己的研究判斷，投資成功率無疑比自己摸索要高得多。

04、結語

說到底，中東資金返港，大概率不是一次簡單的資金遷徙，而是全球資本格局重構的標志性事件。

它標志著全球避險中心的轉移、去美元化的加速，也標志著港股的價值洼地被全球資本重新發現。

當然，反轉不會一蹴而就。

短期來看，市場仍將震蕩筑底。美元偏強的態勢可能持續，國內地產數據還需要驗證，這些都會制約反彈的力度。

對我們而言，這既是風險，更是歷史性機遇。畢竟，全球資本的每一次大轉向，都藏著普通人逆襲的機會。

只要看懂資金流向，把握好核心邏輯和反向，我們通過借勢實現資產長期保值增值的成功率肯定會比之前要大得多。