知乎（NYSE:ZH；HKEX:2390）近日公布了2025年第四季度及全年財務數據，顯示全年營收達27.5億元，經調整凈利潤為3790萬元，首次實現全年非公認會計準則（Non-GAAP）盈利。這一突破標志著公司經營質量顯著提升，正式邁入全面盈利的新階段。第四季度單季營收6.44億元，付費閱讀業務以3.34億元收入占據半壁江山，占比達51.8%，營銷服務收入2.35億元，其他業務貢獻7520萬元，收入結構持續優化。
自2024年第四季度起，知乎已連續三個季度實現Non-GAAP盈利。公司通過提升運營效率、加大AI等創新領域投入，推動業績穩步增長。截至第四季度末，知乎持有現金及現金等價物、定期存款、受限資金及短期投資共計44.5億元，為未來戰略布局提供堅實資金保障。
在社區生態建設方面，知乎以“高質量內容×專家網絡×AI能力”為核心驅動，構建了良性循環體系。第四季度，各領域深度內容持續涌現，用戶活躍度與使用時長顯著提升，新用戶留存率大幅提高。付費閱讀領域表現尤為突出，月均訂閱會員數達1220萬，穩居行業前列。IP變現潛力進一步釋放，第四季度IP版權收入同比增長超5倍，全年版權收益作者規模增長6倍，鹽言故事平臺通過“內容沉淀-IP結構化-多場景復用”模式，推動原創內容價值持續放大。
營銷服務業務加速回暖，第四季度收入環比增長24%至2.35億元。公司通過優化客戶結構、升級商業產品，增強了商業IP與服務的市場吸引力，帶動收入貢獻穩步提升。管理層表示，未來將繼續深化客戶合作，拓展高毛利業務，提升商業化效率。
知乎創始人、董事長兼CEO周源指出，2025年是公司發展的關鍵轉折點。在2024年四季度首次實現季度盈利的基礎上，全年盈利目標順利達成，驗證了高質量增長戰略的有效性。他強調，公司將繼續夯實社區生態壁壘，依托專家網絡與可信內容資產，探索AI商業化路徑，強化在AI生態中的戰略地位。
CFO王晗表示，2025年財務表現實現結構性升級，成本控制與經營杠桿優化成果顯著。未來公司將聚焦高利潤率業務，通過股份回購等資本配置策略，持續提升股東價值。同時，鹽言故事品牌將深化AI漫劇產業布局，釋放原創IP全產業鏈潛能，為長期增長注入新動能。
