全球AI視頻生成領域正經歷劇烈震蕩，曾引發行業熱潮的OpenAI旗下產品Sora宣布退出市場，這一變動凸顯出該領域技術落地與商業化的雙重挑戰。作為頭部科技企業，OpenAI的決策被視為行業風向標，其退出背后折射出高昂的研發成本與尚未成熟的商業模式之間的矛盾。
在頭部企業調整戰略的同時，中國科技公司快手科技（01024.HK）交出了一份亮眼的成績單。根據最新財報顯示，2025年第四季度公司總收入達396億元，同比增長11.8%；全年總收入突破1428億元，經調整凈利潤率提升至14.5%。值得注意的是，在持續加大AI投入的背景下，公司利潤率仍保持穩步增長，展現出獨特的經營韌性。
其核心AI產品可靈AI的商業化進程備受關注。該平臺在2025年第四季度實現營收3.4億元，全年收入累計達10.4億元。公司管理層透露，截至2026年1月，可靈AI的年化收入運行率已突破3億美元，2026年有望實現收入翻倍增長。這一成績與年初機構預期形成微妙反差，此前基于2024年12月單月2000萬美元收入的推算，市場曾給出更高預期。
技術迭代成為推動商業化的關鍵引擎。2025年第四季度以來，可靈AI連續推出多模態視頻模型可靈O1、具備音畫同步功能的2.6版本，以及基于All-in-One理念打造的3.0系列。這些升級顯著提升了專業場景適配能力，在角色一致性、物理真實感等核心指標上建立競爭優勢。第三方基準測試顯示，可靈3.0在影視級細節呈現和定價策略上保持全球領先地位。
面對字節跳動等競爭對手的激烈角逐，快手管理層展現出戰略定力。公司首席執行官程一笑指出，當前視頻生成技術遠未成熟，行業呈現"競合共生"態勢。以字節跳動春節前推出的Seedance 2.0為例，其多模態技術路線與可靈O1形成呼應，這種技術趨同反而驗證了快手的前瞻布局。高盛研究報告認為，AI視頻生成市場將在五年內擴張至290億美元，足夠容納多個頭部玩家共同發展。
持續的技術投入需要雄厚資金支撐。快手首席財務官金秉宣布，2026年集團資本性支出將達260億元，其中新增110億元主要用于可靈大模型等基礎研究的算力建設。這筆投入將覆蓋離線數據處理、服務器采購及數據中心建設等領域，為技術突破提供基礎設施保障。
