3月30日晚間，深圳控股有限公司(0604.HK，以下簡稱"深圳控股")公布2025年度業績，全年實現營業收入404億港元，同比大幅增長159%；主營業務經營整體表現平穩，核心凈利潤5億港元，經營凈現金流入88億港元，較去年同期的凈流出大幅改善。同日，公司發布公告稱，控股股東深業集團以增資方式，對深圳控股旗下深業鵬基(集團)有限公司(以下簡稱"鵬基公司")的借款轉為股權，作為立足當前、著眼長遠的戰略性安排，此次交易是深圳控股堅定推進戰略轉型、優化業務結構、提升發展質量的關鍵舉措。

營收跨越里程碑，經營性業務表現穩健

在復雜的市場環境下，深圳控股2025年各項主營業務展現出較強的韌性，開發業務結轉342億港元，穩定業績基本盤。不動產資產管理及綜合運營收入規模突破50億港元，轉型業務積蓄關鍵勢能。公司在營資產整體出租率維持在88%的高位。深業上城銷售額達73億港元，穩居深圳商業第一梯隊。商業運營輕資產輸出取得實效，競得深超總招商銀行全球總部大廈項目。酒店運營在行業整體承壓背景下，實現GOP顯著增長。物業管理方面，"人工智能+"城市治理范式日趨成熟，深業運營獲評全國物業服務百強第14名。

夯實資產質量，減輕歷史包袱

受地產市場下行壓力及聯合營公司債務違約等因素影響，深圳控股對部分存貨項目以及長期股權投資計提了約28億港元減值撥備。大額撥備難免會對公司業績帶來短期陣痛，但同時也夯實了資產質量，降低了經營風險，為公司未來可持續發展奠定基礎。

戰略轉型實質落地

2026年以來，公司開展多項資本運作，戰略轉型邁出堅實步伐。2月份，深圳控股宣布出售旗下晶華電子股權，完成了對非主業資產的剝離，所獲資金用于核心業務轉型發展。2025年度業績發布當日，公司戰略轉型再落一子，控股股東深業集團以增資方式，將其對深圳控股旗下子公司鵬基公司的借款轉為股權，實質性支持上市公司轉型發展。

鵬基公司主要業務為房地產開發，土地儲備主要分布在惠州、泰州等三四線城市。債轉股交易完成后，深圳控股持有鵬基公司的股權由100%降至64%，有效減少了非核心區域的資產比重，精準落實公司"降低開發業務比重、保留并強化具有穩定性現金流的經營性資產"的戰略路徑。同時，債轉股交易直接改善公司財務指標，一方面有息負債規模有所下降，直接減少公司債務負擔和利息支出，改善利潤指標；另一方面整體資債結構得到優化，公司抗風險能力明顯提升。

堅定轉型，邁向不動產資產管理及綜合運營

2026年是"十五五"開局之年，深圳控股轉型定位清晰而堅定，將推動主業從傳統的"不動產開發"向"不動產資產管理與城市綜合運營服務"全面轉型，致力構建一個抗周期性強、能夠提供長期穩定現金流和業績貢獻的業務組合。為此，公司2026年圍繞優化資產結構、精細運營效能、重塑組織結構以及鍛造科技能力確立了年度經營管理主題。業績公告顯示，十五五期末，不動產資產管理及城市綜合運營業務將成為深圳控股業績的核心支柱，目標資產管理規模達500億港元，租金及運營收入達百億港元。從出售非主業資產到獲得母公司"債轉股"支持，一系列舉措表明，深圳控股正通過主動優化資本與資產結構，為戰略轉型奠定堅實基礎，邁向高質量發展新階段。