中國再保險（01508.HK）近日披露2025年度經營數據，全年實現總保費收入1803.68億元，同比增長1.1%；保險服務收入達1030.87億元，增幅1.7%。盡管歸母凈利潤同比下滑7.44%至97.71億元，但公司擬派發的末期股息每股0.0691元較上年增長38.2%，成為股東回報的突出亮點。截至2025年末，集團總資產突破5277.63億元，總投資資產規模增至4620.63億元，對應總投資收益182.49億元，同比增長4.9%。

在業務結構層面，"再保險+直保"雙輪驅動模式呈現顯著分化。財產再保險分部作為集團核心板塊，全年保險服務收入458.12億元，微降0.5%；凈利潤51.14億元，同比減少1.2%。值得注意的是，境內非車險新興業務表現亮眼，分保費收入45.98億元，同比激增46.6%，成為財產再保險領域的重要增長極。人身再保險分部實現保險服務收入100.88億元，凈利潤38.96億元，分別增長2.5%和下降7.4%，公司解釋稱利潤波動主要源于業務假設更新及資產審慎評估。

直保業務板塊中，財產險直保分部雖以488.69億元保險服務收入占據集團46.6%的份額，但凈利潤同比大幅下滑14.7%至12.58億元。年報披露，利潤縮減主要受轉型業務減值準備計提影響。相比之下，國際化布局成效顯著，2025年境外保費收入達329億元，所有境外業務平臺均實現承保盈利。董事長莊乾志在業績會上指出，產業升級、人口結構變化及中資企業海外拓展帶來的復雜風險，正在催生再保險市場的戰略機遇期。

投資端表現成為穩定業績的關鍵支撐。面對利率下行與權益市場波動，集團通過優化資產配置實現總投資收益率4.66%。投資總監李巍在發布會上透露，公司重點提升長期權益資產配置比例，二級市場投資通過結構性機會把握獲得超額收益。具體策略上，一方面深化"啞鈴型"配置模式，強化市場策略與產業趨勢研究；另一方面在另類投資領域聚焦"十五五"規劃導向，加大對戰略性新興產業的布局力度，踐行"投早、投小、投硬科技"的資產挖掘理念。通過"配置+交易"雙輪驅動框架的完善，集團正推動投資模式從資產配置向策略組合轉型。