國內商業航天領域迎來重要進展，中科宇航技術股份有限公司正式向上海證券交易所提交科創板上市申請，計劃發行不低于5000萬股新股，占發行后總股本比例不低于10%。此次IPO擬募集資金41.80億元，主要用于可重復使用運載火箭技術研發、航天器創新項目、液體發動機產業基地建設以及補充流動資金。
作為國內首家混合所有制商業火箭企業，中科宇航由中科院力學研究所于2018年12月孵化成立。公司聚焦中大型商業運載火箭研發，同時布局太空制造、科學實驗及旅游等新興業態。根據招股書披露，2022年至2025年前三季度，公司營業收入從595.29萬元增長至8422.39萬元，但受高額研發和管理費用影響，同期累計凈虧損達39億元。
在遞表前一日，中科宇航自主研發的力箭二號運載火箭成功完成首飛任務，將輕舟初樣試飛船及兩顆衛星送入預定軌道。至此，該公司已形成力箭一號、力箭二號、力鴻一號三款運載火箭的產品矩陣。數據顯示，截至2025年，中科宇航累計完成11次發射任務，將86顆衛星及1艘飛船送入太空，發射載荷總質量近16噸，在國內民營商業火箭市場占有率連續兩年位居首位。
公司核心團隊具備深厚航天背景。創始人楊毅強現年59歲，曾擔任中國運載火箭技術研究院重點型號副總指揮及長征系列火箭總指揮等職務，目前通過鵬毅君聯等平臺合計控制公司34.71%表決權。股東結構呈現多元化特征，既包含中科院旗下中科力森等國資背景機構，也吸引了云暉資本、陜西青創等市場化投資方。
財務數據顯示，中科宇航研發費用持續攀升，2024年以來重點投入力箭二號、力擎系列液體發動機及可重復使用技術研發，導致同期研發費用率最高達362.49%。管理費用方面，職工薪酬和股份支付構成主要支出，2022年管理費用率曾高達26132.47%。公司表示，隨著可復用技術突破，發射成本有望大幅下降——力箭二號當前單次發射成本為3萬元/公斤，實現回收后成本可降至SpaceX獵鷹九號的一半。
監管層面為商業航天企業開辟了專門上市通道。上交所去年12月發布的指引明確，采用第五套上市標準的商業火箭企業，需在申報時完成可重復使用技術運載火箭的首次入軌發射。雖然中科宇航未選擇該標準，但其力鴻一號飛行試驗的完成仍為行業技術突破提供重要參考。此前，藍箭航天已通過該標準提交上市申請，其朱雀三號火箭成為國內首個嘗試一級回收的運載器。
行業觀察人士指出，全球商業航天市場正經歷深刻變革。自2015年美國出臺《商業航天發射競爭力法案》以來，藍色起源、SpaceX等企業推動行業進入"火箭回收-成本優化-衛星批產-應用爆發"的良性循環。國內市場同樣呈現爆發態勢，天兵科技、星際榮耀等企業已啟動上市輔導，屹信航天、微納星空等衛星產業鏈企業也紛紛籌劃資本市場登陸，標志著全產業鏈資本化進程加速推進。
