4 月 3 日消息，半導體分析機構 SemiAnalysis 今日發布最新報告，預測 2026 年內存將占超大規模數據中心總資本支出約 30%，而 2023 年和 2024 年這一比例僅為 8% 左右。
該機構預計 2027 年這一占比還將進一步攀升 —— 隨著 DRAM 價格飆漲至超乎想象的水平、HBM 持續嚴重供不應求，短短四年內內存支出占比將增長近四倍。
SemiAnalysis 預測，2026 年 DRAM 價格將翻倍以上，2027 年平均售價還將再實現兩位數百分比增長。LPDDR5 合約價自 2025 年第一季度以來已上漲超過三倍，該機構估計本季度現貨市場價格很可能突破每 GB 10 美元（現匯率約合 68.9 元人民幣）。
根據 SemiAnalysis 的研究，HBM 到 2027 年仍將供不應求。內存目前已占據今年超大規模數據中心約 2500 億美元（注：現匯率約合 1.72 萬億元人民幣）增量支出的巨大份額。
SemiAnalysis 指出，這一趨勢已反映在 AI 服務器定價上，B200 的價格到年底前預計將上漲至多 20%，其中很大一部分推動力來自內存成本上漲。這與整個行業的狀況一致，多家制造商在近期的財報電話會上已承認零部件成本急劇上升。戴爾首席運營官杰夫 · 克拉克在去年 11 月的 2025 財年第三季度財報電話會上，將這種成本變動的速度描述為“前所未有”。
另一家機構 Counterpoint Research 則預測，到 2026 年底，DDR5 64GB RDIMM 模組的價格可能是 2025 年初的兩倍。基于英偉達 LPDDR 平臺構建的 AI 服務器，由于單系統內存容量巨大，價格漲幅尤為明顯。
SemiAnalysis 指出了一個有趣的動態：英偉達從供應商處獲得了所謂的“VVP”（特特優）級 DRAM 定價，“遠低于超大規模數據中心及整體市場所支付的價格”。該機構認為，這壓縮了英偉達自身的服務器成本壓力，同時也拉低了整體市場定價基準，從而掩蓋了內存供應短缺對其他廠商造成的嚴重沖擊。
AMD 則處于這一動態的另一端：其 AI 加速器 SKU 通常單顆芯片內存含量更高，且該公司并未享受到同樣的供應商優惠定價。而目前 AMD 的 AI 加速器出貨量遠低于英偉達，這使得 AMD“在自身 AI 加速器規模遠小于對手的情況下，在結構上更容易受到內存成本上漲的沖擊”。換句話說，英偉達在 HBM 和傳統 DRAM 上的采購規模賦予其杠桿優勢，這是采購量較小的買家無法復制的。
