在全球能源市場因油價劇烈波動而暗流涌動之際，李嘉誠家族耗時數十年打造的能源版圖正以驚人規模浮出水面。長江和記實業最新披露的財報顯示，其通過加拿大能源巨頭Cenovus Energy掌控的石油日產量已逼近百萬桶大關，這一產量規模不僅超越馬來西亞等產油國，更意味著年潛在收入突破2000億元人民幣。
這場能源布局的轉折點出現在2025年11月，Cenovus Energy完成對MEG Energy的并購后，新增每日11萬桶油砂產能，使其在加拿大能源市場的統治地位進一步鞏固。作為北美最大的石油生產商和煉油商，Cenovus的產業鏈已橫跨加拿大阿爾伯塔省油砂區、美國墨西哥灣沿岸煉油基地及亞太市場，形成從開采到精煉的完整閉環。財報數據顯示，該業務板塊為長和貢獻的凈利潤同比增長23.55%，達到37.57億港元。
追溯至1987年國際油價暴跌至11美元/桶的至暗時刻，李嘉誠以32億港元收購瀕臨破產的赫斯基能源52%股權，這場當時被視為"冒險豪賭"的交易，卻成為其能源帝國的奠基之作。通過利用長子李澤鉅的加拿大國籍突破外資限制，李氏家族在油價寒冬中持續增持，最終將持股比例提升至70%。隨著2000年赫斯基上市及2004年油價突破40美元/桶，其油砂業務因技術突破成為利潤引擎，印證了李嘉誠"在別人恐懼時貪婪"的投資哲學。
2020年新冠疫情引發的油價崩盤中，李氏家族再次展現精準操作。面對赫斯基能源單季虧損超3億加元的困境，其推動與Cenovus進行236億加元的全股份合并，新公司日產能躍升至75萬桶。盡管家族持股比例稀釋至27%，但通過資產置換成功規避行業低谷期風險，同時保留對核心能源資產的持續影響力。
在能源板塊擴張的同時，長和系正加速剝離非核心資產。兩個月前，其以1100億港元出售英國電網公司UK Power Networks全部股權，這項持有16年的投資實現超500%回報率。值得關注的是，此次交易恰逢全球電網資產因新能源并網需求激增而價值飆升，再次體現李氏家族對資產周期的精準把控。
當前長和現金儲備超過1500億港元，李澤鉅在業績會上明確投資標準：優先選擇契約精神完善、制度保障充分的區域，聚焦能產生穩定現金流的項目。這種謹慎態度與家族在能源領域的長期布局形成鮮明對比，瑞銀研報指出，若中東局勢持續緊張，Cenovus的產能將使長和資產凈值提升9%，2026年盈利增幅或達66%。高盛測算顯示，油價每上漲1美元，長和盈利將增加3億港元。
從加拿大油砂田到北海油田，從英國電網到北美煉化基地，李氏家族的商業軌跡始終遵循著獨特的價值判斷邏輯。當市場聚焦于短期波動時，其更關注資產在完整周期中的表現，這種跨越四十年的能源布局，正在油價起伏中持續驗證著商業智慧的深度與韌性。
