在創(chuàng)投領(lǐng)域，傳統(tǒng)依靠個人資源和線下飯局拉融資的方式，正逐漸失去優(yōu)勢。隨著行業(yè)環(huán)境的變化，新的趨勢和模式正重塑著創(chuàng)投服務(wù)的格局。

過去，投資人們普遍存在FOLS（Fear Of Looking Stupid）心理，傾向于追求共識，青睞熱門賽道和邏輯順暢的項目。然而，資本寒冬和賽道輪動讓這一局面發(fā)生了改變。如今，創(chuàng)投圈進入了一個由非共識主導的新周期，除了AI、具身智能等熱門賽道，一線看項目的投資人開始認真探討“不確定性”。一些知名資本機構(gòu)，如峰瑞資本、心資本等，都明確表示要布局確定性不高的新領(lǐng)域。海外甚至為這類公司創(chuàng)造了新詞匯——“親熵”（proentropic）。

“親熵”型初創(chuàng)公司具有獨特的能力。在物理學中，“熵”用于衡量系統(tǒng)的無序程度，而當今世界人口增長、技術(shù)快速變革、全球化退潮，混亂成為常態(tài)。“親熵”型公司擅長預測這種混亂的未來，具備“概率性思維”，能在世界隨時變化的情況下找到發(fā)展方向，并在極端情況中生存得很好。例如，在今年的Upfront Summit上，投了SpaceX的Valor Equity Partners創(chuàng)始人Antonio Gracias就表示，要尋找能在混亂中茁壯成長的“親熵”型公司。

在創(chuàng)業(yè)公司的玩法上，也出現(xiàn)了新的變化。長期以來，創(chuàng)業(yè)公司主要有中小企業(yè)（SME）和創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)（IDE）兩種模式。SME受資源限制，創(chuàng)新多為小修小補；IDE則以顛覆舊商業(yè)模式、開拓全球市場為目標。如今，在“創(chuàng)新要快”和“成本要省”的交匯點上，出現(xiàn)了第三種模式——AI驅(qū)動型企業(yè)（AIDE）。AIDE以AI原生的方式設(shè)計與運營，借助AI實現(xiàn)全球市場覆蓋，將IDE的全球野心和創(chuàng)新能力與SME精干、輕量的運營模式相結(jié)合，降低了風險，提高了勝率。

AIDE的出現(xiàn)改寫了傳統(tǒng)IDE的增長曲線。其核心理念是用AI驅(qū)動一切，從市場調(diào)研到日常運營，全部由AI完成。這使得產(chǎn)品開發(fā)周期大幅縮短，過去幾年的研發(fā)時間可壓縮到幾周甚至幾個月，前期投入大幅降低，企業(yè)無需背負沉重的“開發(fā)債務(wù)”。這類企業(yè)人少增長快，能更早產(chǎn)生收入，對風險資本的依賴較輕，資本效率顯著提高。例如，一家只有五個人的AI初創(chuàng)公司，可能快速實現(xiàn)幾百萬美金的年經(jīng)常性收入（ARR），所需融資金額比同等規(guī)模的傳統(tǒng)初創(chuàng)公司少得多。

資本市場也呈現(xiàn)出明顯的K型分化。資金正加速向少數(shù)頭部機構(gòu)和極少數(shù)頭部項目集中。例如，OpenAI宣布的新一輪融資規(guī)模達1220億美元，創(chuàng)全球私募史上單筆最高紀錄。海外私募股權(quán)交易平臺Carta數(shù)據(jù)顯示，2025年近一半的風投資金流向了僅占總數(shù)10%的AI初創(chuàng)公司。在國內(nèi)，2026年Q1，D輪及以后的融資事件數(shù)量雖只占全部的9.6%，卻拿走了47.6%的融資額。同時，資本向頭部項目與成熟企業(yè)傾斜，單筆融資超過10億元的大額交易占比大幅增加，中腰部項目的生存空間受到擠壓。不過，早期投資依然活躍，一季度A輪及以前的早期階段融資占比72.8%，但早期融資門檻提高，增長成為通往下一輪的唯一通行證。

K型分化也改變了傳統(tǒng)財務(wù)顧問（FA）的生意模式。首先，F(xiàn)A的認知需要更新。如今最大的金主是國資，其資金體量大、周期長，但投資邏輯與市場化基金不同，更注重產(chǎn)業(yè)落地、就業(yè)、稅收和鏈主效應(yīng)。FA若仍只講市場規(guī)模，將難以敲開國資的大門。同時，對于“親熵”型初創(chuàng)公司和AIDE等新興領(lǐng)域，早期FA需建立認知護城河，實現(xiàn)資金和項目的精準匹配。其次，F(xiàn)A的服務(wù)鏈條拉長。融資不再是終點，而是創(chuàng)業(yè)過程中的一個短期任務(wù)，F(xiàn)A需深度參與企業(yè)的戰(zhàn)略梳理、商業(yè)模式打磨，幫助企業(yè)對接產(chǎn)業(yè)資源，為下一輪融資提前鋪路。最后，F(xiàn)A的服務(wù)對象下沉。創(chuàng)業(yè)者更關(guān)注FA能否觸達有效投資人、減輕融資負擔、提高拿錢概率，因此愿意深度綁定一兩家FA。而FA行業(yè)也出現(xiàn)分化，一些小型FA采用分段收費模式，另一些則瞄準更早期的種子輪、天使輪，用技術(shù)手段降低服務(wù)成本。

生成式AI向智能體AI的迭代，為創(chuàng)投領(lǐng)域的重構(gòu)按下了加速鍵。2026年，AI已深度嵌入創(chuàng)投融資對接的核心流程，成為機構(gòu)標配。調(diào)研顯示，AI用于投資決策的比例翻倍，用于自動化日常工作和deal sourcing的比例也顯著提升。AI的核心優(yōu)勢體現(xiàn)在自動化項目挖掘、智能匹配、全流程自動化以及普惠化與全球擴展等方面。不過，AI在融資對接應(yīng)用中也面臨數(shù)據(jù)偏差、模型趨同等新挑戰(zhàn)。目前，AI對融資對接的“智能驅(qū)動”仍離不開人工信任驗證與盡調(diào)。

在海外創(chuàng)投圈，AI的應(yīng)用大多還停留在通用型工具層面，但一些垂直應(yīng)用也在涌現(xiàn)。國內(nèi)AI FA領(lǐng)域也有創(chuàng)新應(yīng)用，2025年末，宜信AI Lab發(fā)布了首款面向創(chuàng)業(yè)群體的人工智能FA產(chǎn)品——“創(chuàng)小融”。該產(chǎn)品通過對話幫助創(chuàng)業(yè)者梳理融資思路、優(yōu)化BP、匹配合適投資方。上線3個月以來，已幫助多家初創(chuàng)企業(yè)完成天使輪融資，涵蓋多個新興賽道。融資是“用數(shù)據(jù)做底稿、用聊天做催化劑”的結(jié)果，聊天是了解創(chuàng)始人和建立信任的重要方式。創(chuàng)小融凝聚了資深投資人的理念，創(chuàng)業(yè)者與它對話，相當于用成熟的投資理念自我檢視，從而發(fā)現(xiàn)項目短板并優(yōu)化。

在當前的創(chuàng)投環(huán)境中，早期創(chuàng)始人有了新的選擇，算法可實現(xiàn)精準資源匹配資本，但人與人之間的深度溝通仍是決定項目成敗的關(guān)鍵因素。