在AI算力需求持續(xù)爆發(fā)的推動下，全球存儲芯片行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的結(jié)構(gòu)性變革。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，三星電子、SK海力士和美光科技三大巨頭占據(jù)全球DRAM市場92%的份額，自2025年下半年起，這些企業(yè)將超過80%的先進制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高利潤的AI服務(wù)器專用HBM產(chǎn)品，導(dǎo)致消費級存儲芯片供應(yīng)量同比縮減35%。這種產(chǎn)能轉(zhuǎn)移策略直接推升了存儲芯片價格，群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度消費電子用NAND閃存價格環(huán)比上漲72%，創(chuàng)下近五年單季最大漲幅。

兆易創(chuàng)新作為國內(nèi)存儲芯片龍頭企業(yè)，近期發(fā)布的2025年財報印證了行業(yè)高景氣度。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入92.03億元，同比增長25.12%；凈利潤達16.48億元，同比增幅49.47%。其中第四季度表現(xiàn)尤為突出，單季營收23.72億元，凈利潤5.65億元，分別同比增長39%和108.85%。這種增長態(tài)勢在資本市場得到充分反映，公司股價自2025年8月以來累計漲幅超過120%，市值突破千億元大關(guān)。

控股股東朱一明的財富增長軌跡與公司業(yè)績高度契合。通過股權(quán)穿透計算，其持有的6.85%公司股份對應(yīng)市值達127億元，較年初增長超過80億元。在2026年胡潤全球富豪榜中，朱一明以160億元身家位列第2044位，較上年提升531個名次。但值得注意的是，這位實際控制人自4月7日起計劃通過集中競價和大宗交易方式減持不超過1121萬股，按當(dāng)日收盤價計算套現(xiàn)金額約28億元。這并非其首次減持，歷史數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年間朱一明已累計減持公司股份2.73%.

與控股股東減持形成鮮明對比的是，知名投資人葛衛(wèi)東家族持續(xù)加倉。截至2025年末，其關(guān)聯(lián)人王萍新進成為前十大流通股東，持股755.67萬股，其中第四季度增持145萬股；葛衛(wèi)東本人保持1702.67萬股持倉量不變。追溯投資歷程可見，葛衛(wèi)東自2018年二季度首次建倉后，歷經(jīng)多次精準的高拋低吸操作，特別是在2021年三季度公司股價階段性見頂時大幅減持，展現(xiàn)出極強的市場判斷能力。

行業(yè)基本面支撐著資本市場的不同選擇。三星電子最新財報顯示，2026年一季度營業(yè)利潤達57.2萬億韓元，其中存儲業(yè)務(wù)貢獻超60%。該公司已宣布二季度DRAM合約價再漲30%，這意味著上半年累計漲幅將達130%。花旗銀行分析指出，AI推理需求對服務(wù)器DRAM的拉動效應(yīng)將持續(xù)至2027年，預(yù)計全年支撐三星內(nèi)存業(yè)務(wù)保持50%以上的毛利率。

國內(nèi)市場呈現(xiàn)獨特發(fā)展路徑。華福證券研報顯示，2026年第一季度國內(nèi)存儲芯片企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在95%以上，其中利基型DRAM和SLC NAND Flash產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。兆易創(chuàng)新在財報中披露，其存儲芯片業(yè)務(wù)營收同比增長26.41%，定制化存儲解決方案子公司青耘科技已有項目進入量產(chǎn)前夕。這種差異化發(fā)展策略得到機構(gòu)認可，中信證券測算顯示，國內(nèi)存儲芯片企業(yè)擴產(chǎn)速度較海外同行快2-3個季度，邊際增速優(yōu)勢明顯。

價格走勢印證行業(yè)供需格局。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度企業(yè)級SSD價格同比上漲120%，移動端LPDDR5X價格漲幅達130%。這種量價齊升態(tài)勢在服務(wù)器領(lǐng)域尤為突出，64GB DDR DIMM模塊價格環(huán)比上漲150%。國盛證券認為，本輪行情已突破傳統(tǒng)周期框架，AI算力需求正在重塑行業(yè)估值體系，主流存儲產(chǎn)品有望維持三年以上的高景氣周期。

資本市場對兆易創(chuàng)新給出112倍動態(tài)市盈率，反映了對業(yè)績持續(xù)性的強烈預(yù)期。公司財報顯示，2025年下半年NOR Flash產(chǎn)品已啟動溫和漲價，利基型DRAM毛利率較上年提升8個百分點。平安證券分析指出，國內(nèi)存儲企業(yè)正通過技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴張構(gòu)建護城河，在HBM3、CXL內(nèi)存等新興領(lǐng)域，本土廠商與海外巨頭的技術(shù)差距已縮短至2-3年，這為后續(xù)業(yè)績釋放提供充足動力。