廣發(fā)證券研報(bào)指出，科大訊飛預(yù)計(jì)25年全年歸母凈利潤(rùn)為7.85億元至9.5億元，同比增長(zhǎng)40%-70%；25年利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，大模型面向B端和C端的商業(yè)化落地持續(xù)推進(jìn)。2025年，公司大模型相關(guān)項(xiàng)目中標(biāo)金額23.16億元。公司加強(qiáng)回款，增強(qiáng)盈利質(zhì)量。2025年，公司銷售回款總額超過(guò)270億元，較2024年同期增長(zhǎng)超過(guò)40億元。公司研發(fā)投入持續(xù)，AI大模型基礎(chǔ)技術(shù)。2025年，公司研發(fā)投入同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。在研發(fā)持續(xù)投入下，公司訊飛星火大模型保持較好的性能水平。參考可比公司估值，給予26年120倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值67.05元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。