2026年1月15日，極兔速遞(1519.HK)與順豐控股(002352.SZ，6936.HK)聯合發布公告，宣布達成總額83億港元的相互持股協議。根據協議，極兔向順豐增發8.22億股B類股份，順豐向極兔增發2.26億股H股，交易完成后順豐將持有極兔10%股份，極兔持有順豐4.29%股份。

這是中國物流行業迄今規模最大的戰略性交叉持股案例。雙方在公告中明確，此次合作旨在構建覆蓋更廣、效率更高的全球一體化物流網絡，共同把握中資企業出海及跨境電商的增長機遇。

應對出海供應鏈痛點，構建端到端服務能力

隨著跨境電商進入深耕階段，物流需求已從單純"可達"升級為"穩定、高效、成本優化"的綜合體驗。然而，單一企業試圖在全球范圍內自建"干倉配"一體網絡，往往面臨高昂的資本投入、管理復雜度與文化融合挑戰。通過戰略合作實現資源共享與能力銜接，正成為頭部物流企業應對國際競爭、提升全鏈路服務效率的務實路徑。

極兔與順豐的此次攜手，其核心在于構建長期穩定的資本紐帶，以支持業務層面的實質性協同。雙方將整合極兔在海外末端與本地化運營方面的優勢，以及順豐在跨境頭程與干線網絡上的資源，共同構建端到端的國際物流解決方案。在全球化競爭日益激烈的物流市場中，這種協同有助于雙方降低成本、提升全鏈條效率，從而增強綜合競爭力。同時也為中國出海企業提供更具確定性和性價比的跨境物流解決方案，在服務體驗層面構建差異化的護城河。

交易公布后，多家投行上調極兔目標價至13港元以上，反映出資本市場對此次合作戰略價值的認可。

極兔中國：從規模擴張到質量提升

極兔與順豐達成戰略牽手之際，中國快遞行業也正迎來格局重塑的關鍵節點。2026 年 1 月召開的全國郵政工作會議上，國家郵政局持續聚焦行業 "內卷" 痛點， "反內卷" 已成為行業高質量發展的鮮明導向。在此行業風向之下，極兔中國業務正邁入以"穩健經營與質量提升"為核心的新周期。憑借穩健的運營策略與持續的服務優化，2025年極兔中國市場包裹量達220.7億件，同比增長11.4%。

數據折射出極兔戰略重心的深刻調整。作為國內快遞市場的重要參與者，極兔依然致力于穩固自身行業地位、成為格局中不可或缺的一"極"，但市場實踐已然證明，單純依賴規模擴張的發展模式已難以為繼，不再是企業長效增長的核心主基調。立足長遠發展，"提質增效" 成為極兔必須落子的關鍵一步。極兔管理層在業績說明會上明確表示，公司在中國采取"追隨者"策略，不再單純追求規模增速，而是著重優化客戶結構，獲取更多價格不敏感、能帶來長期穩定利潤的中腰部及品牌客戶。正如極兔集團副總裁后軍儀所總結的："隨著服務時效與穩定性的持續提升，極兔成功贏得了更多品牌商家的認可，客戶結構得到顯著優化，優質單量占比穩步提升。"

從運營數據看，這一策略已初見成效。截至2025年底，極兔在中國累計開設173個云倉，網點自動化設備數量較年中提升26%，投用1000輛無人物流車。通過技術投入和增值服務拓展，極兔正在將中國市場從單純的規模競爭場轉變為技術能力和運營模式的"輸出基地"。

與此同時，在渠道下沉、服務前置與數字化獲客三大戰略動作的協同發力下，極兔的散單業務 —— 即個人及小微寄件業務，正迎來悄然爆發的增長態勢。盡管 2025 年第四季度的散單業務具體運營數據尚未正式披露，但第三季度的亮眼表現已清晰印證了這一趨勢：Q3 散單及逆向件合計業務量同比大幅增長 50%，成為公司業績增長中頗具潛力的新引擎。

守穩基本盤，"雙輪驅動"走得更穩

"中國市場是極兔全球擴張的核心基本盤，" 極兔管理層明確表示，"我們在海外新市場開拓所需的核心人才、成熟技術、可復制模式及關鍵資源，很大程度上都依賴中國市場的持續沉淀與高效輸出。"

數據是發展最有力的佐證。極兔將在中國市場充分驗證的精細化運營模式，快速移植到電商滲透率尚低但潛力巨大的藍海市場，精準捕捉增長機遇。2025 年第四季度，極兔在東南亞市場的包裹量達 24.4 億件，同比大增 73.6%；全年累計包裹量 76.6 億件，增幅高達 67.8%；新市場更是實現突破性增長，包裹量一舉破億至 1.3 億件，同比增速飆升 79.7%。未來，極兔中國將繼續發揮其在成本控制、網絡運營及技術應用方面的積累，推動業務實現更健康、更均衡的發展，并為全球業務輸出成熟經驗與系統能力，迎接新一輪高質量發展周期的到來。

此次與順豐的戰略合作，更實現了資源互補的強強聯合，不僅讓極兔構建起更完整穩固的抗周期業務結構，更筑起了難以逾越的競爭壁壘，為其長期全球化發展注入源源不斷的持久動能。