交銀國際發表研報指，長城汽車去年凈利潤按年跌21.7%至99.12億元，主要由于銷量及收入增長同時，公司加速構建直連用戶的新渠道模式，并加大新車型及新技術上市宣傳及品牌提升投入。去年收入按年升10.2%至2227.9億元，單車收入按年提升約4500元，至16.83萬元，20萬元以上車型銷量按年增加逾9萬輛，反映高端化與結構升級仍在推進。展望2026年，公司指引海外銷量挑戰60萬輛，且去年第四季已于多個區域加快渠道簽約，為2026年增量奠定基礎。該行認為公司中期仍受惠于高端化+新能源+出海方向，但去年第四季已體現投入加大對利潤的階段性擠壓；維持“買入”評級，H股目標價22.5港元。