滬深北三大交易所近日聯合推出再融資優化方案，旨在通過制度創新提升資本市場服務實體經濟效能。此次改革聚焦優質企業融資效率提升、科創企業需求適配及市場風險防控三大維度，構建起多層次資本市場再融資新生態。
針對經營規范、市場認可度高的優質上市公司，監管部門建立差異化審核機制。通過簡化申報材料、縮短審核周期等措施，這類企業再融資項目將享受"綠色通道"服務。某大型券商投行人士透露，此前某優質企業再融資項目從受理到注冊生效耗時近8個月，新規實施后同類項目周期有望壓縮至4個月以內。
在支持科技創新方面，滬深交易所修訂"輕資產、高研發投入"企業認定標準，為主板科創企業開辟專項融資通道。新規明確，符合條件的科創企業可將募集資金用于研發投入的比例提升至50%，較此前標準提高20個百分點。數據顯示，2024年科創板企業研發支出占營收比重平均達15.3%，此次改革將進一步強化資本市場對硬科技的支持力度。
針對市場關注的破發公司融資問題，監管部門創新推出"主業導向"融資機制。存在破發情形的上市公司可通過定向增發、可轉債等方式實施再融資，但募集資金必須全部用于主營業務相關領域。某上市藥企負責人表示，公司因市場波動出現股價破發，新規允許其通過定增募集資金用于創新藥研發，有效緩解了研發資金壓力。
在提升市場靈活性方面，三大交易所推出多項便利化措施。包括允許上市公司自主選擇發行時機、延長再融資批文有效期至12個月、優化募集資金使用監管方式等。某上市公司董秘稱，新規實施后公司可根據市場情況靈活安排發行節奏，避免因市場波動導致融資計劃擱淺。
風險防控體系同步升級，監管部門構建起覆蓋事前、事中、事后的全流程監管機制。事前強化中介機構"看門人"責任，事中實施募集資金專項賬戶管理，事后建立動態跟蹤評估機制。數據顯示，2024年再融資項目違規率同比下降37%，新規實施后預計將進一步壓降違規風險。
