摩根大通發表研報指，自由盈余和自由現金流生成的強勁改善，有望重建市場對友邦保險和保誠內含價值的信心。該行認為，自由現金流收益率及具吸引力的資本回報可能會推動股價對內含價值倍數重估，其中香港強勁的增長動能帶來上行風險。該行重申對友邦和保誠的“增持”評級。
該行稱，得益于亞洲股市的復蘇，去年保誠和友邦股價強勁上漲約70%至80%，但也歸功于現金生成能力的改善。兩家公司都專注于優化產品組合以縮短新業務的回收期，例如提高健康及保障類產品的比例。P/EV倍數已從之前的低谷回升，友邦約為2026年預測內含價值的1.3倍，保誠約為0.9倍。新業務利潤驅動自由現金流，而這些現金流被用于資本回報及進一步增長，該行認為這可能推動兩只股票的P/EV重估。