2月15日，陸金所控股集中披露的一系列公告，為一年來的風(fēng)波畫上了一個(gè)句號(hào)——針對(duì)三年前歷史事項(xiàng)的基本厘清，標(biāo)志著這家金融科技巨頭終于卸下了最后的歷史鐐銬，告別粗放增長(zhǎng)的舊時(shí)代，開啟高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

市場(chǎng)往往高估短期沖擊的影響，而低估企業(yè)基因里的韌性與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型的價(jià)值。回顧過去三年，陸金所控股經(jīng)歷的并非簡(jiǎn)單的改革，而是一場(chǎng)"刮骨療毒"式的自我革命，這場(chǎng)革命不僅是監(jiān)管政策的外在要求，更是公司適應(yīng)行業(yè)變革、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在本能，而此次公告的落地，正是這場(chǎng)自我革命的答卷。

告別舊時(shí)代：以短痛換長(zhǎng)治久安，完成歷史風(fēng)險(xiǎn)出清

過去三年，中國(guó)金融科技行業(yè)持續(xù)向"合規(guī)、穩(wěn)健、高質(zhì)量"演進(jìn)。作為行業(yè)龍頭，陸金所控股啟動(dòng)了全面改革，而此次公告的核心內(nèi)容，正是這場(chǎng)改革的階段性成果。

此次財(cái)務(wù)重塑涉及的全部事項(xiàng)，均發(fā)生于2023年及之前，核心為早期歷史存量業(yè)務(wù)，涉及會(huì)計(jì)處理不規(guī)范、控制實(shí)體未納入合并報(bào)表等財(cái)務(wù)瑕疵，以及對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的減值計(jì)提。數(shù)據(jù)顯示，此次歷史風(fēng)險(xiǎn)出清均為2023年及之前的存量業(yè)務(wù)，對(duì)公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流無實(shí)質(zhì)性沖擊，屬于"一次性短痛"。

從過程與成效來看，陸金所控股的整改工作具備極高的專業(yè)性與徹底性：公司聘請(qǐng)德勤作為獨(dú)立內(nèi)控顧問，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、財(cái)富管理、財(cái)務(wù)披露等七大核心領(lǐng)域開展專項(xiàng)審查，截至公告披露日，所有風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)均已完成閉環(huán)整改；同時(shí)，公司完善了內(nèi)控長(zhǎng)效機(jī)制，優(yōu)化了財(cái)務(wù)披露流程，內(nèi)控治理能力實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

這種"結(jié)硬寨、打呆仗"的整改作風(fēng)，在當(dāng)前浮躁的金融市場(chǎng)中顯得尤為珍貴。通過主動(dòng)將歷史風(fēng)險(xiǎn)暴露在當(dāng)下、一次性處理完畢，陸金所控股徹底斬?cái)嗔伺c舊時(shí)代業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)，避免了風(fēng)險(xiǎn)向未來傳導(dǎo)，不僅拿到了通往下一個(gè)金融周期的"入場(chǎng)券"，更樹立了行業(yè)整改的標(biāo)桿，為其他金融科技公司提供了可借鑒的整改經(jīng)驗(yàn)。

韌性生長(zhǎng)：行業(yè)"反脆弱"樣本，轉(zhuǎn)型成效數(shù)據(jù)印證

在2024年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜、行業(yè)整體承壓的背景下，陸金所控股的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)堪稱金融科技行業(yè)"反脆弱"的典型樣本。剝離歷史包袱后，公司聚焦核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率，各項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，充分印證了轉(zhuǎn)型的有效性與企業(yè)的內(nèi)在實(shí)力。

從業(yè)務(wù)規(guī)模與質(zhì)量的平衡來看，公司實(shí)現(xiàn)了"提質(zhì)增效"的發(fā)展趨勢(shì)。2024年末，公司所賦能的貸款余額達(dá)2169億元，雖較2023年有所收縮，但核心資產(chǎn)質(zhì)量顯著優(yōu)化：30天逾期率從6.9%降至4.8%，90天逾期率從4.1%降至2.9%，信用減值損失126.13億元，較2023年下降0.7%，在行業(yè)逾期率普遍上升的背景下實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)改善，彰顯了公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

在客戶與運(yùn)營(yíng)層面，公司同樣交出了答卷。2024年末，公司累計(jì)服務(wù)客戶數(shù)量達(dá)2590萬，活躍客戶數(shù)穩(wěn)定在500萬人；運(yùn)營(yíng)效率大幅優(yōu)化，人均產(chǎn)能從2023年的128萬元提升至2024年的156萬元，運(yùn)營(yíng)成本率從37.2%降至31.5%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流保持健康，為業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展提供了充足支撐。

尤為值得關(guān)注的是，公司在服務(wù)小微企業(yè)主和消費(fèi)金融領(lǐng)域的表現(xiàn)突出，充分發(fā)揮了金融科技連接金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)末梢的作用。2024年，公司小微企業(yè)貸款余額達(dá)1668億元，服務(wù)小微企業(yè)主超700萬人，切實(shí)響應(yīng)了國(guó)家支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向，也為后續(xù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這些數(shù)據(jù)的背后，并非運(yùn)氣使然，而是公司多年積累的數(shù)據(jù)風(fēng)控能力、強(qiáng)大的地推團(tuán)隊(duì)與高效的組織執(zhí)行力共同作用的結(jié)果，也是企業(yè)韌性最直接的體現(xiàn)。

展望2026：高質(zhì)量發(fā)展的"新常態(tài)"，戰(zhàn)略價(jià)值將被重估

站在2026年的門檻上，陸金所控股的發(fā)展邏輯已經(jīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變——不再追求規(guī)模的野蠻擴(kuò)張，而是追求每一分利潤(rùn)的含金量；不再依賴粗放式經(jīng)營(yíng)，而是依托科技賦能實(shí)現(xiàn)精細(xì)化發(fā)展，正式邁入高質(zhì)量發(fā)展的"新常態(tài)"。

從2025年已披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，公司高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)已初步顯現(xiàn)：截至2025年末，公司貸款余額調(diào)整至1838億元，較2024年末下降15.2%，核心系主動(dòng)收縮高風(fēng)險(xiǎn)、低收益業(yè)務(wù)，聚焦消費(fèi)金融等優(yōu)質(zhì)賽道；消費(fèi)金融貸款余額達(dá)596億元，同比增長(zhǎng)19.0%，2025年Q4單季新增貸款287億元，同比增長(zhǎng)7.4%，成為核心增長(zhǎng)極；公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的貸款余額比例提升至91.4%，擺脫對(duì)外部增信的過度依賴，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與資產(chǎn)管控的主動(dòng)權(quán)顯著增強(qiáng)。

隨著國(guó)家對(duì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持小微企業(yè)、促進(jìn)消費(fèi)的政策力度持續(xù)加大，陸金所控股的戰(zhàn)略價(jià)值將被進(jìn)一步重估。作為連接金融資源與小微末梢、消費(fèi)場(chǎng)景的"毛細(xì)血管"，公司憑借扎實(shí)的風(fēng)控能力、龐大的客戶基礎(chǔ)、完善的產(chǎn)品體系，能夠精準(zhǔn)對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，在政策紅利中充分受益。同時(shí)，大股東中國(guó)平安的強(qiáng)力支撐，為公司的高質(zhì)量發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力——平安集團(tuán)通過"以股代息"增持公司股權(quán)至56.82%，將其納入合并報(bào)表，雙方在客戶資源、風(fēng)險(xiǎn)管理、科技賦能等方面的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)有望充分釋放，助力公司進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此刻的陸金所控股，像是一艘剛剛修補(bǔ)完船體、卸下多余壓艙石的巨輪，雖然海面仍有風(fēng)浪，但航向已定，動(dòng)力系統(tǒng)(新業(yè)務(wù)模式)已升級(jí)完畢，內(nèi)控體系(導(dǎo)航系統(tǒng))已全面完善。一年風(fēng)波終局落地，舊時(shí)代的包袱徹底卸下，新周期的征程正式開啟。對(duì)于看懂行業(yè)趨勢(shì)、認(rèn)可企業(yè)韌性的觀察者與投資者而言，現(xiàn)在正是見證這家金融科技巨頭韌性生長(zhǎng)、共享高質(zhì)量發(fā)展紅利的好時(shí)機(jī)。