格隆匯3月3日｜中信建投研報稱，海外模擬IC廠商已陸續在2025年恢復季度收入的同比正增長，并預期2026年傳統1—3月淡季實現環比增長，“淡季不淡”特征顯著。與此同時，積壓訂單回升。一系列積極信號表明行業拐點已得到更廣泛驗證，產業鏈正由被動去庫存階段過渡至訂單修復與成長階段。本輪復蘇呈現明顯的結構性特征。AI數據中心相關需求成為核心引擎，服務器及高速光模塊等領域配套的模擬IC持續放量；航空航天與國防維持高景氣度；傳統工業領域亦出現周期性回暖跡象。結構性景氣主線下，國內在服務器、光模塊等方向布局較深的模擬廠商，有望在需求修復與產品升級雙重驅動下實現更具彈性的業績增長。