AI芯片巨頭英偉達周一宣布大手筆投資，向兩家光學技術公司Coherent和Lumentum各投20億美元，總計40億美元，繼續加碼AI基礎設施。

英偉達CEO黃仁勛表示：“借助Coherent的技術，英偉達正在開創下一代硅光子學，以更大規模、更快速度、更高能效實現AI基礎設施。”他還稱，與Lumentum攜手推進全球最先進的硅光子技術，目標是“構建下一代千兆瓦級AI工廠”。

受此重磅消息提振，英偉達周一美股收漲2.99%，報182.48美元；兩家合作方股價同步大漲，Lumentum漲超 11%，Coherent大漲超15%。

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英偉達豪擲40億美元押注光學

3月3日，英偉達官網宣布，已分別與光學技術公司Coherent和Lumentum達成多年戰略協議，旨在推動先進光學技術發展，為下一代AI基礎設施鋪路。

根據協議，英偉達不僅簽下數十億美元的長期采購承諾，還將向兩家公司各投資20億美元，總計40億美元，用于支持其研發、產能擴張及在美國新建晶圓廠。

隨著AI模型規模持續擴大，芯片間的數據傳輸逐漸成為算力瓶頸。傳統銅線互聯已逼近物理極限，而以硅光子為核心的光互連技術，可實現更高帶寬、更低時延與更低功耗，成為下一代算力架構的關鍵方向。

英偉達指出，光互連和先進的封裝集成是下一代人工智能基礎設施的基礎，能夠為人工智能工廠帶來超高帶寬、高能效的連接。此次合作充分利用了英偉達在AI、加速計算和網絡領域的領先地位，以及兩家公司在光技術創新和先進制造方面的專長。

英偉達CEO黃仁勛表示：“計算方式已經發生了根本性的變化。在人工智能時代，軟件運行依賴于人工智能，而人工智能工廠會針對每一次交互和每一個場景實時生成令牌，借助Coherent的技術，我們正在開創下一代硅光子學，以前所未有的規模、速度和能效實現AI基礎設施。”他還稱，與Lumentum攜手推進全球最先進的硅光子技術，目標是“構建下一代千兆瓦級AI工廠”。

兩家公司CEO也雙雙表態。Coherent首席執行官Jim Anderson表示，這項合作深化了雙方長達20年的關系，并鞏固了Coherent作為AI數據中心關鍵推動者的地位。Lumentum首席執行官Michael Hurlston則透露，公司將為此投資建設新的制造工廠，以提高產能并加速創新。

Raymond James分析師Simon Leopold在報告中指出：“今天的投資降低了英偉達直接收購的可能性，但也表明他們正通過戰略投資支持光學生態系統的發展。”他補充稱，英偉達與兩家公司的合作協議幾乎完全相同，均包含有效期至2030年、規模達數十億美元的長期采購協議，且是在此前已披露訂單基礎上新增的。

業績炸裂，但隱憂仍存

這筆重磅投資雖為AI算力賽道打開新想象空間，卻也難以掩蓋英偉達背后的增長隱憂。

一周前，英偉達交出了一份亮眼的成績單。截至1月25日的2026財年第四季度，營收達681億美元，創下歷史新高，同比增長73%。2026財年全年營收2159億美元，較去年增長65%。

支撐這份亮眼業績的核心，仍是數據中心業務。季度內該業務收入623億美元，同比增長75%；全年貢獻1937億美元，成為英偉達增長的絕對引擎。公司將這一表現歸因于加速計算與人工智能帶來的平臺級轉型。

此外，公司對2027財年第一季度的展望也遠超市場預期。預計營收為780億美元，上下浮動2%。

業績強勁之下，市場最關心的問題轉向：巨額現金流將如何使用？在財報電話會議上，有分析師提出，鑒于亮眼業績與股價表現的背離，英偉達是否會考慮將年內有望突破1000億美元的自由現金流部分回饋股東。

對此，CFO科萊特?克雷斯明確表示，公司更傾向于將資金繼續投入AI生態建設。黃仁勛也堅定表態：“AI模型生成的輸出，將成為未來計算的基礎。這種全新的計算模式，已無法回到過去。”

然而，市場反應卻頗為微妙。財報發布后，英偉達股價大跌5.5%，創去年4月以來最大單日跌幅。

核心原因在于市場預期的變化。英偉達預計，第一財季營收約780億美元，盡管規模依舊龐大，但投資者開始思考更關鍵的問題：AI投資熱潮還能持續多久？英偉達的領先優勢還能維持多久？

與此同時，競爭對手正加速追趕。AMD計劃在今年下半年推出新一代旗艦AI服務器芯片，并已與英偉達重要客戶meta展開合作。谷歌也憑借自研TPU芯片成為勁敵，不僅打動了Anthropic，還在與meta洽談供貨。更大的隱憂在于，大型科技公司正越來越傾向于自己動手——投入資源設計自主芯片，部署在自己的數據中心里。

供應鏈壓力同樣存在。CFO科萊特?克雷斯坦言，量產最先進芯片仍面臨挑戰，但公司已確保關鍵零部件供應，能夠匹配需求。

Susquehanna分析師Chris Rolland高度評價英偉達業績指引，稱其“驚人”，但也點出市場的普遍心態：“我只是擔心，從現在的情況來看，他們究竟還能有多少上漲空間。”

Hargreaves Lansdown分析師在報告中指出，投資者仍在擔憂兩大問題：一是當前AI資本開支浪潮能否在未來數年持續；二是隨著AI從模型訓練轉向日常推理應用，英偉達能否繼續保持主導地位。