格隆匯3月6日｜昨晚公布業(yè)績的京東集團-SW(9618.HK)今早拉升，盤初一度漲近8%報104.6港元。

京東公布財報顯示，2025年全年總收入首次突破1.3萬億元，同比增長13%，增速創(chuàng)近年新高。核心零售業(yè)務盈利能力持續(xù)改善，經(jīng)營利潤率提升至4.6%，服務收入以23.6%的增速成為增長主引擎。第四季度實現(xiàn)營收3523億元，同比增長1.5%，略超預期。管理層還明確，2026年將圍繞日百品類擴張、廣告服務增長及AI技術(shù)應用構(gòu)建多元增長引擎。

不過，利潤端有所承壓，主因新業(yè)務戰(zhàn)略性投入。但集團首席執(zhí)行官許冉透露，京東外賣業(yè)務在保持規(guī)模健康增長的同時，虧損已連續(xù)四個季度收窄，2025年第四季度總投入環(huán)比削減近20%。她預計，2026年外賣業(yè)務的投入規(guī)模將較上年有所降低(最終節(jié)奏取決于市場競爭態(tài)勢)，同時經(jīng)營效率將持續(xù)優(yōu)化。

還值得注意的是，AI技術(shù)的深度落地成為京東本次財報的另一亮點。京東自研大語言模型“JoyAI”已支持超2000余個業(yè)務應用場景，2025年Token調(diào)用量同比激增近100倍。AI導購助手年活躍用戶突破1.5億，用戶滲透率超20%，帶動數(shù)十億GMV。許冉表示，AI正在重塑搜索、推薦及物流自動化全鏈路。