近日，美國總統特朗普在白宮召集了亞馬遜、谷歌、meta等AI巨頭，共同簽署《電力用戶保護誓言》。

這幾家科技巨頭在誓言中明確承諾，將自行建設、引入或購買新的發電資源，全額承擔其數據中心所需的電力傳輸基礎設施升級費用。

（來源：央視財經）

此舉背后，是美國電網的結構性瓶頸日益凸顯，而AI算力的爆發式增長，正讓電網擴容速度滯后的矛盾愈發突出。

與此同時，美伊沖突的持續發酵，正從能源供給端擾動全球電力系統穩定性。

對于數據中心、金融機構等對供電連續性要求極高的主體而言，應急供電的必要性被再度放大，這也從需求端進一步收緊了本就緊張的全球柴油發電機市場，供需失衡的格局持續凸顯。

資本市場已率先捕捉到這一產業變化，今年以來，電網設備板塊指數的漲幅已達30.6%。

其中，柴油發電機相關標的表現尤為亮眼，中國動力年內漲幅接近90%，動力新科漲幅超70%。

01?AI算力+地緣沖突，引爆全球剛需

過去，柴油發電機是數據中心里“平時用不上，出事不能少”的備胎，而現在，它成了AI算力建設從規劃階段就要鎖定產能的核心剛需。

AI大模型的全球競賽，本質上是一場電力的競賽。

行業測算顯示，2025年北美四大云廠商資本開支合計預計達3400億美元，同比增長49%，其中超60%將投向AI算力與數據中心建設。

而AI算力的爆發，直接讓數據中心的用電需求出現了量級式的跳漲。

一臺搭載英偉達H200芯片的智算機柜，功率達到35kW，是傳統通用服務器機柜的近6倍。

功率密度的大幅提升，意味著備用電源的功率需求也要同步增長，對應的柴油發電機組采購量、采購金額均實現大幅躍升。

更關鍵的是，根據國內數據中心設計規范與全球通用行業標準，除最低等級的小型機房外，其余所有數據中心都必須配備柴油發電機組作為備用電源，且必須執行N+X甚至2N冗余配置。

數據中心的供電系統，是“電網+UPS+柴油發電機組”的鐵三角組合。

電網是主力供電系統；

UPS是短時應急備電，市電中斷時可在毫秒級完成切換供電，但電池容量有限；

柴油發電機則是長時備電的唯一解決方案，必須在UPS電量耗盡前完成啟動并穩定供電，只要有充足的柴油儲備，就能實現長時間持續滿負荷供電。

北美電網的升級速度，完全跟不上AI算力的建設速度。

美國弗吉尼亞州作為全球最大的數據中心集群地，當地電網公司已明確表態，2026年之前沒有多余的電力容量給新的數據中心；得州、亞利桑那州等算力熱門區域，也紛紛暫停了新數據中心的電網接入審批。

在電網接入受限的背景下，柴油發電機組成了科技巨頭保障算力集群運行的重要補充方案。

它不僅是傳統意義上的備用電源，更在特定場景下承擔起填補電網供電缺口的角色。

行業測算顯示，2024年國內AIDC 2MW機組需求約3500臺，2025年預計飆升至6000臺，而卡特彼勒、MTU、科勒這些海外廠商合計產能僅約2700臺，供給遠小于需求，行業供不應求的格局還將持續加劇。

02?供需錯配之下，國產替代破局

北美缺電不是短期問題，AI算力的需求增長更是長期趨勢，柴發的高景氣度具備強持續性。

行業預測，全球數據中心發電機市場空間將從2023年的30億美元，增長到2030年的120億美元，年復合增速高達22%；國內市場更具爆發力，2025年國內柴發市場規模將達到125億元，同比增長53%，2028年有望達到182億元。

更能印證行業長期景氣度的，是柴油機行業的結構性變化。

2024年我國柴油發動機總銷量493.1萬臺，同比下降3.7%，全行業隨商用車周期波動下行，但發電用柴油機銷量41萬臺，同比增長16%，占比從2021年的5%提升至8%，是柴油發動機需求中少數逆勢高速增長的下游賽道。

其中數據中心已成為國內柴油發電機組最大的下游應用場景，按銷售額口徑占比超64%，且單臺均價高達220萬元，遠超行業平均78萬元/套的水平，進一步放大了行業增長空間。

柴油發電機組的產業鏈核心壁壘，在于上游的柴油發動機，其成本占柴發機組總成本的60%-70%，直接決定了產品的性能與可靠性。

過去三十年，這個行業一直被外資巨頭牢牢壟斷。

2024年中國數據中心用柴油發動機市場，康明斯、MTU、卡特彼勒、三菱四家外資品牌合計市占率高達90%，整機市場中國產化率僅17%，國產替代空間極為廣闊。

但手握壟斷地位的外資巨頭，擴產意愿與擴產能力均明顯受限。

一方面，柴發發動機的制造需要上百種零部件，渦輪增壓器等核心零部件高度依賴博世、霍尼韋爾等供應商，擴產需要上下游全產業鏈同步配合，擴產周期長達2-3年，根本跟不上AI需求的爆發速度；

另一方面，對康明斯、卡特彼勒這些巨頭來說，數據中心用柴發只是其業務的一個小分支，船舶、航空、工程機械才是其基本盤，讓它們難以貿然加大擴產力度。

外資巨頭的擴產滯后，恰恰給國產廠商留出了替代窗口。

過去國產替代進展緩慢，核心原因是國產大馬力發動機的技術和外資品牌差距較大，無法通過下游高端客戶的驗證，而現在這個核心壁壘正逐步被打破。

濰柴通過收購法國博杜安，拿到了大缸徑發動機的核心技術，如今研發的M33/M55系列發動機，已完全適配數據中心2MW高功率機組；

玉柴與全球巨頭MTU成立合資公司，相關系列發動機累計交付超2000臺，產品性能已達到外資主流水平，2025年出貨量有望突破700臺。

相比外資品牌，國產廠商還有三大優勢：同功率機組價格低10%-15%的成本優勢，3-6個月對比12-18個月的交付速度優勢，還有7×24小時的本地化服務優勢。

03?三大主線，布局產業紅利

站在投資視角，行業正處于“全球需求爆發+供給嚴重錯配+國產替代加速”的三重紅利期，黃金發展期才剛剛開始。

布局需聚焦產業鏈核心環節，避開無技術、無訂單的純題材標的，抓準三大高確定性主線。

第一條主線，是自主主機廠，這是壁壘最高、盈利彈性最大的環節。

行業的核心壁壘在發動機，誰掌握了自主發動機技術，誰就能在這輪國產替代里拿到最大的紅利。

這類企業不僅能享受行業需求爆發的紅利，還能通過進口替代實現市場份額的快速提升，長期成長邏輯最硬，核心關注濰柴、玉柴。

第二條主線，是頭部OEM集成商，這是業績最先兌現的環節。

如果說自主主機廠是長期主線，那頭部OEM廠商就是短期最確定的方向。

這些廠商深耕數據中心領域十余年，與三大運營商、華為、字節跳動等頭部客戶深度綁定，訂單獲取能力極強，同時能鎖定稀缺的外資發動機產能，業績將在報表端率先迎來爆發，核心關注科泰電源、泰豪科技、蘇美達。

第三條主線，是核心零部件廠商，這是確定性最高的環節。

不管是外資廠商還是國產廠商，只要擴產，就需要采購核心零部件。

這類企業有極高的認證壁壘，一旦進入頭部廠商的供應鏈，就能持續享受全行業高景氣帶來的需求增長。

而行業后續的核心看點，主要集中在三個方面。

一是國產替代的持續落地，后續運營商、互聯網大廠的招標會持續向國產廠商傾斜，行業國產化率有望快速提升。

二是量價齊升下的業績集中兌現，這是板塊短期最核心的催化。

三是出海市場的第二增長曲線，這是行業長期的增量來源。

04?結語

正如格隆匯研究院長期跟蹤產業趨勢所秉持的觀點：真正的產業機會，往往藏在那些被大眾忽視、卻被產業資本瘋狂加碼的環節里。

在AI這場席卷全球的產業革命里，我們總習慣于追逐最耀眼的明星賽道，從大模型到GPU，從光模塊到液冷，卻常常忽略了一個最樸素的商業邏輯：再先進的技術，也離不開最基礎的能源保障。

就像19世紀的加州淘金熱，最終賺得盆滿缽滿的，從來不是九死一生的淘金者，而是那些賣牛仔褲、賣鐵鍬的賣水人。

柴油發電機，就是AI淘金熱里，那個最不起眼卻最剛需的“賣水人”。

對于投資者而言，當前正是布局數據中心備用電源賽道長期紅利的關鍵窗口。

我們持續跟蹤全球算力供電與柴發全產業鏈，不僅聚焦核心標的的訂單、產能與業績變化，更從技術壁壘、競爭格局、政策導向、地緣形勢等多維度，深度挖掘行業結構性機會。

另外，2026年3月10日（下周二），格隆匯研究院院長將帶領格隆匯各行業首席研究員為大家帶來大場直播活動——“馬年牛市繼續？”，精彩內容不容錯過！

如果您也希望：

把握AI?算力供電剛需爆發的核心投資主線

挖掘國產替代下業績高彈性的優質細分品種

獲取產業鏈訂單、價格與份額變化的最新解讀

歡迎關注我們，獲取最新行業動態與投資策略，攜手捕捉AI產業變革帶來的確定性機遇！

注：文中所涉公司僅為產業案例分析，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。