2026年3月6日，上美股份(02145.HK)發布正面盈利預告。

預告顯示：截至2025年12月31日，上美股份2025年全年營收預計約在人民幣91億元-92億元之間，較2024年同比增長約34%-35.4%。營收大漲的同時，公司的盈利表現也同樣強悍。同期內，上美股份凈利潤約人民幣11.4億元至11.6億元，較2024年同期增加約41.9%-44.4%，全年高增長態度明確。

同時公告顯示，收入和利潤的增長主要得益于本集團多品牌、多品類的成功布局，科學抗衰護膚品牌韓束的收入持續增長，以及中國嬰童功效護膚品牌newpage一頁的收入同比大幅增長。

根據最新收盤價，2025年利潤對應公司PE僅約19倍，萬得一致預期顯示，公司2026年對應PE僅15倍，2025年業績快速增長下，上美估值性價比凸顯。

高質量發展：以多品牌、全品類布局化妝品全賽道

2025年，上美在化妝品賽道持續深耕，憑借多品牌裂變模式完成全領域布局，覆蓋化妝品全應用場景，增長勢能強勁。

在護膚領域，韓束全面發力，繼續蟬聯抖音美妝第一，紅白蠻腰等系列產品憑借穩定的產品品質和用戶口碑，保持強勁增長，其中紅蠻腰累計銷量超1810萬套。

與此同時，品牌積極推出以X肽、玻色因為核心的突破性創新大單品系列，深入布局護膚賽道，并朝著覆蓋護膚、彩妝、男士、洗護等領域的“全品類美尚品牌”穩步邁進，以多品類持續驅動品牌增長。

在母嬰護膚領域，newpage一頁、紅色小象與面包超人三大品牌協同發力，全面覆蓋多元化使用場景，構建起完善的母嬰護膚產品陣營。

作為集團的第二增長曲線，newpage一頁在2025年延續強勁發展勢頭。深入洞察0-6歲，6-12歲，12-18歲全年齡段護膚需求，全面布局0-18歲全年齡段護膚市場，填補行業在兒童成長中后期護膚領域的空白，還深度夯實“醫研共創”核心壁壘——結合多年臨床經驗，實現從原料開發到產品研發的全鏈條自主創新，將“臨床到科研”的完整鏈路落實到實踐中，真正讓用戶受益。其核心單品安心霜、沐浴露、潤膚油等憑借卓越產品力實現迅猛增長。

同時，紅色小象、面包超人等母嬰賽道新老品牌穩扎穩打，共同構成穩固的多層次品牌矩陣，品牌效益穩步提升。

此外，集團旗下品牌安敏優精準切入敏感肌功能性護膚賽道，依托核心原料“青蒿油AN+”，展現出高質量發展與穩步成長的潛力。

在洗護領域，依托強大的集團勢能，上美推出多個洗護品牌以拓展市場邊界。例如極方精準瞄準中高端洗護市場，以“毛囊防脫”打開差異化賽道，憑借獨特的品牌定位和硬核產品力實現人群精準觸達，品牌發展態勢穩健。

在彩妝領域，韓束彩妝線保持持續增長。新品牌NAN beauty憑借精準的市場定位和差異化產品矩陣，發展穩中向好，為集團探索美妝新藍海積累了寶貴經驗。

科研筑基、智造加碼，以高品質產品助力全渠道增長

業績持續高增的背后，是上美對科研創新、智能質造的極致追求與對全渠道運營的深刻洞察。

2025年年末，上美股份全新科研中心正式投入使用，標志著集團科研實力邁入新紀元。同年，全球多肽美容領域開創者Karl Lintner博士擔任上美首席科學顧問。通過打造“1+N”開放式創新自主研發平臺，上美股份持續推動“產學研醫”的高效轉化，鏈接全球前沿科研賽道，以“集世界科研，服務中國品牌”的理念，構建起堅實的產品技術壁壘。

堅實產能是高效發展的基石。2025年，韓束智慧工廠正式投產。智慧工廠占地達20000平方米，日產能高達200萬瓶，僅智能設備升級一項即投入高達4億元。而總投資達12億元的上美科技園一期與二期項目，合計日產能達350萬瓶，以世界級的“智能質造”能力，確保產品的高品質交付。

在渠道端，上美股份已構建起覆蓋線上線下的全渠道立體網絡。線上渠道以抖音為核心，并全面覆蓋天貓、淘寶、快手、京東等主流電商平臺，實現了高效的用戶觸達與轉化；而線下渠道，集團自2024年重返線下以來成果顯著。近期，韓束上海新世界大丸百貨店盛大開業，這一舉措更是韓束打造“好品牌、好產品、好品質、好幸福、好劃算”的“五好”品牌形象、實現線上線下融合聯動的重要里程碑。

戰略布局：扎根中國、放眼全球，支撐企業長遠發展

上美股份創始人兼CEO呂義雄此前公開表示：“2026年，‘產業升級’與‘品牌建設’將成為化妝品行業轉型的雙重主線，也將是國貨美妝全球化的新起點?！痹谶@一指引下，上美股份將繼續堅持“單聚焦、多品牌、全球化”的核心戰略，扎根中國龐大市場，同時以更前瞻的視野布局全球。公司將攜手更多國貨美妝品牌共同向更高標準邁進，為國貨美妝品牌從“中國制造”向“中國智造”的躍遷，遞上一份堅實有力的時代答卷。