一鯨生，萬物落。

又見證歷史了！油價迎來史詩級巨震。

3月9日早盤，WTI原油期貨主力合約漲幅一度擴大至30%，布倫特原油期貨漲幅超過27%。

午后，油價回落。布倫特原油期貨失守108美元/桶，日內漲幅收窄至16%。WTI原油期貨失守104美元/桶，日內漲幅收窄至14%。

市場傳來新消息。報道稱G-7將討論聯合釋放緊急石油儲備。有消息稱，釋放石油儲備的數量可能高達4億桶。七國集團目前擁有12億桶石油儲備。

消息出來之后，股市開始回暖。A股、港股三大指數跌幅明顯收窄。

此前，實時航運數據顯示，由于霍爾木茲海峽已經連續7天處于“近乎停滯”狀態，阿聯酋和科威特減少石油產量，同時伊拉克也開始了減產操作。

大宗商品數據公司Vortexa估算，每天約有1600萬桶原油因海峽封鎖而運輸受阻，無法進入全球市場。

盡管霍爾木茲海峽航運中斷、能源基礎設施遭到攻擊不斷推高油氣價格，但特朗普此前仍表態將繼續推進這場沖突。

在周六的社交媒體帖子中，特朗普甚至表示，美國將考慮對伊朗此前未被列為攻擊目標的某些地區和人群發動攻擊。

對此市場開始恐慌了。。

亞太股市幾乎全線暴跌。早盤，韓國綜合指數一度暴跌近8%，觸發程序化交易暫停；日經225指數跌近7%；臺灣加權指數跌超6%；澳大利亞標普200跌超4%；港股恒生科技指數低開3.79%。

傳統避險資產出現反常走勢。現貨黃金日內跌超2%，一度跌破5050美元/盎司。

市場策略師Michael McCarthy指出，針對煉油廠的威脅尤為令人擔憂，因為這意味著可能出現最糟糕的經濟情形——如果全球15%至20%的石油供應被切斷，不僅會拖累全球經濟增長，還會帶來嚴重的通脹沖擊。

當通脹上升與經濟增長放緩疊加時，市場將面對一個最令人不安的詞：滯脹。

SPI分析師也指出，油價突破100美元不僅意味著商品價格上漲，更像是對全球經濟征收的一種“隱形稅”。

一些美國官員已經開始低聲談論他們最害怕的情景：滯脹回歸。

Wedbush分析師Seth Basham團隊同樣警告稱，市場風險正在迅速積聚，全球金融市場可能需要中東局勢降溫，才能重新站穩腳跟。

高盛經濟學家報告中測算，如果油價“暫時升至每桶100美元”，全球整體通脹率可能上升0.7個百分點，而全球經濟增速將放緩約0.4個百分點。

面對能源市場的劇烈波動，特朗普則試圖安撫市場。

他在社交媒體上表示，油價的短期上漲只是為和平付出的“極小代價”，并預測沖突結束后油價將迅速回落。他認為這對美國和世界而言，代價微不足道，傻瓜才不這么認為。

美國能源部長Chris Wright也出來安撫民眾，預計霍爾木茲海峽航運將在數周內恢復，而不會持續數月。

國際原油史詩級暴漲背景下，中國海油漲停，股價創歷史新高，A股原油LOF、標普油氣ETF等品種上漲。

目前A股市場上的油氣基金，大體可以分為三類：原油商品基金、海外油氣股票基金、國內油氣ETF。

三者都與油氣相關，但底層資產與收益來源卻完全不同。

1.原油商品基金：直接投資油價

目前國內主要有三只：嘉實原油、南方原油和易方達原油，這類基金通過投資海外原油ETF或期貨合約，力求跟蹤國際油價(WTI或布倫特)。

三只產品策略略有差異：

嘉實原油直接對標WTI油價，重倉USO，對油價波動最敏感，但移倉損耗也最明顯。

南方原油的業績基準WTI60%+布倫特40%，同時配置兩種油價，并引入OILUSA(恒定期限策略)來降低展期損耗。

易方達原油跟蹤標普高盛原油商品指數，重倉DBO(優化展期策略)，通過選擇移倉成本更低的合約降低損耗。

這類基金費率較高；QDII額度受限，場外常限購，場內容易出現溢價。

2.海外油氣股票基金：投資全球能源公司

華安石油、廣發道瓊斯石油，標普油氣ETF等，這類基金投資全球油氣公司股票，收益既來自油價，也來自企業盈利。

目前主要跟蹤四類能源指數：標普油氣上游指數、道瓊斯美國石油指數、標普能源行業指數、標普全球石油指數。

標普油氣上游與道瓊斯美國石油均專注美國上游勘探環節，但前者采用等權重機制，中小盤股占比高、持倉分散且彈性最大，后者采用市值加權，高度依賴康菲石油等龍頭表現；

標普能源行業指數代表美國大盤能源股，受埃克森美孚與雪佛龍雙巨頭主導，走勢跟隨美股大盤風格；而標普全球石油則是唯一的全球全產業鏈指數，覆蓋歐美石油巨頭。

3.國內油氣ETF：跟蹤A股油氣產業鏈

A股油氣ETF主要跟蹤三類指數：國證油氣、中證油氣資源、中證油氣產業。

三個指數走勢接近，但產業鏈覆蓋不同。

它們最大的共同點是：前三大權重股完全一致，中國石油、中國石化、中國海油。

三者區別主要在產業鏈覆蓋：

中證油氣資源偏上游，包括杰瑞股份、海油工程等油服公司，油價敏感度較高。

中證油氣產業覆蓋全產業鏈，包括恒力石化、榮盛石化等煉化企業，與化工周期和宏觀經濟相關。

國證油氣，三桶油權重最高，同時配置燃氣公司，帶有一定公用事業屬性。

三類油氣基金，本質對應三種資產：原油商品基金→直接投資油價；海外油氣基金→投資全球能源公司；國內油氣ETF→A股油氣產業鏈。

從油價本身，到全球石油巨頭，再到國內油氣企業，基本構成了一條完整的油氣資產鏈。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

原油市場相關品種，風險是什么？

原油上漲不僅僅是能源價格的變化，更像是一種連鎖反應。

市場擔心的不只是供應短缺，更擔心的是能源價格上漲帶來的通脹再度抬頭——目前原油價格飆升已傳導至美國普通汽油。

對特朗普而言，低油價作為其過去很長時間以來的核心基本盤，如果沖突延長導致油價持續高位，美國國內輿論壓力對其中期選舉構成不利影響。

因此，特朗普會不會TACO被市場視為原油最大的風險。

過去，華爾街非常盛行一種交易策略——TACO交易。其全稱是“Trump Always Chickens Out”（特朗普總是會認慫），指的是市場根據特朗普“先極限施壓、再妥協退讓”的政策風格進行套利。

TACO交易的核心邏輯是：華爾街利用特朗普政策反復的行為模式，在恐慌時低買，在政策回撤時高賣。

在原油持續飆漲的背景壓力下，特朗普表示，將在“適當時機”作出是否結束對伊朗軍事行動的最終決定。

這一次，特朗普還會TACO嗎？什么時候呢？