港股醫(yī)藥股上漲，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰、科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富、恒生創(chuàng)新藥ETF漲超4%；港股通創(chuàng)新藥ETF工銀、港股通創(chuàng)新藥ETF嘉實(shí)、港股創(chuàng)新藥ETF、港股創(chuàng)新藥ETF博時(shí)、港股通創(chuàng)新藥ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)、港股通創(chuàng)新藥ETF南方、恒生生物科技ETF匯添富、港股創(chuàng)新藥ETF、港股醫(yī)藥ETF、港股創(chuàng)新藥ETF景順、恒生生物科技ETF南方、港股通創(chuàng)新藥ETF萬(wàn)家、恒生生物科技ETF鵬華、港股通創(chuàng)新藥ETF鵬華漲超3.5%。

消息面上，在今年的政府工作報(bào)告中，生物醫(yī)藥被明確列入國(guó)家層面的“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)并列。這是政府工作報(bào)告中首次以支柱產(chǎn)業(yè)的定位提出發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，釋放出推動(dòng)產(chǎn)業(yè)加速升級(jí)的重要政策信號(hào)。

此外，2026開(kāi)年BD超預(yù)期，重磅交易密集落地。截至2026/3/6，2026年中國(guó)創(chuàng)新藥出海BD總包已經(jīng)達(dá)568億美元，首付33億美元。總包相當(dāng)于2025年全年的41%，超過(guò)2024年全年水平，首付金額相當(dāng)于2025年全年的46%。

東吳證券指出，兩會(huì)首次將創(chuàng)新藥列為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，提出加快商保發(fā)展，推動(dòng)創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展。今年全國(guó)兩會(huì)政府工作報(bào)告明確將生物醫(yī)藥定位為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，標(biāo)志生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從培育期進(jìn)入戰(zhàn)略支柱、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的新階段。在商保方面，兩會(huì)工作報(bào)告提出，要加快發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)。當(dāng)前多數(shù)創(chuàng)新藥公司股價(jià)較2025年高點(diǎn)已出現(xiàn)顯著回撤，估值與情緒均處于階段性低位。但從行業(yè)BD持續(xù)兌現(xiàn)和已經(jīng)BD管線持續(xù)推進(jìn)的角度看，短期股價(jià)波動(dòng)并未改變創(chuàng)新藥出海長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯，依舊強(qiáng)烈看好創(chuàng)新藥板塊的中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

興業(yè)證券指出，盡管前期創(chuàng)新藥板塊稍有調(diào)整，但中國(guó)創(chuàng)新藥的全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)加強(qiáng)、出海持續(xù)落地、商業(yè)化盈利兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)邏輯不變，BD+業(yè)績(jī)催化持續(xù)。近兩年是中國(guó)創(chuàng)新藥出海的“大年”，中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易數(shù)量與交易金額不斷創(chuàng)新高。而B(niǎo)D交易落地是出海的第一步，隨著后續(xù)海外三期臨床的開(kāi)啟，海外上市確定性提升，估值有望持續(xù)提升（基于產(chǎn)品潛在銷售峰值和成功率的提升），例如科倫博泰和百利天恒。基于此，我們認(rèn)為后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注已BD品種的未來(lái)進(jìn)展，一方面相較于未BD品種他們具備更強(qiáng)確定性，另一方面后續(xù)各類進(jìn)展將持續(xù)提供催化劑，帶來(lái)估值提升空間。展望2026年，預(yù)計(jì)行業(yè)大會(huì)（臨床數(shù)據(jù)進(jìn)展）、重磅BD交易、新技術(shù)突破等仍將持續(xù)為行業(yè)帶來(lái)正面催化。

國(guó)金證券認(rèn)為，短期來(lái)看，3-4月有望迎來(lái)創(chuàng)新藥企業(yè)的業(yè)績(jī)披露窗口，多家藥企有望迎來(lái)減虧或扭虧，我們預(yù)計(jì)2026年更多創(chuàng)新藥企業(yè)有望扭虧并大幅釋放利潤(rùn)。展望全年，AACR（4月）、ASCO（5月）、ESMO（10月）等學(xué)術(shù)會(huì)議上國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥有望進(jìn)一步帶來(lái)臨床數(shù)據(jù)的兌現(xiàn)。整體上，我們認(rèn)為創(chuàng)新藥前期回調(diào)較為充分，向上產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，催化近期密集，繼續(xù)看好板塊投資機(jī)會(huì)。