華泰證券研報指出，天賜材料2025年收入166.50億元，同比+33.0%，歸母凈利13.62億元，同比+181.4%，歸母凈利同比高增主要系六氟磷酸鋰（簡稱6F）出現漲價貢獻盈利。6F漲價帶來25Q4電解液盈利能力環比改善。看好在3月電池排產旺季+公司龍山北折固5萬噸6F產線檢修的供給收縮下，6F有望持續去庫，帶動散單價格回升，且隨著后續需求逐季環增，6F價格仍有向上空間。根據公司業績會，公司目前擁有LIFSI 產能4萬噸，公司預計后續加速LIFSI添加比例的提升，目標從2%提升到3%-4%，遠期甚至做到和6F 相當的添加比例。看好公司LIFSI的布局，為公司打開新增長曲線。看好26年供需緊張下6F維持高價，公司電解液業務有望實現量利齊升，維持“買入”評級。