寧德時代在新能源領域持續領跑，其最新財報顯示，2025年公司營收與凈利潤雙雙創下歷史新高。全年營業收入達4237.02億元，同比增長17.04%；歸屬于母公司股東的凈利潤為722.01億元，增幅達42.28%。這一成績不僅遠超行業平均水平，更與同期中國汽車行業整體表現形成鮮明對比——全行業營收增長7.1%，利潤僅微增0.6%，利潤率跌至4.1%，為十年最低。

動力電池業務仍是寧德時代的核心支柱，貢獻了3165億元收入，占總營收的74.7%，同比增長25%。儲能電池業務雖占比14.7%，但毛利率高達26.71%，超過動力電池的23.84%，成為利潤增長的新引擎。電池材料及回收業務也貢獻了219億元收入，毛利率達27.27%，進一步鞏固了公司在產業鏈中的優勢地位。

與整車廠商的困境形成強烈反差的是，寧德時代的盈利能力持續增強。2025年，公司毛利率提升至26.27%，是汽車行業的6.4倍；凈利潤率達18.12%，較2021年提高4.4個百分點。其凈利潤甚至超過上汽集團、長城汽車等12家A股上市整車企業預告利潤總和，凸顯出電池環節在產業鏈中的強勢地位。

面對碳酸鋰等原材料價格大幅波動，寧德時代通過多重策略有效化解成本壓力。公司推行的原材料價格聯動機制，使電池定價與材料成本同步調整，將漲價壓力快速傳導至下游客戶。同時，公司在江西宜春的鋰礦布局，盡管曾因采礦證到期短暫停產，但復產預期穩定了市場供應預期。通過優化采礦、選礦、冶煉全流程，公司直接材料成本占營業成本的比重從76.48%降至71.79%。

在產業鏈話語權方面，寧德時代展現出顯著優勢。2025年末，公司應付賬款達2636億元，應收賬款為1196億元，兩者差額超1400億元。應收賬款周轉天數縮短至59.7天，而應付賬款周轉天數延長至168天，表明公司對上下游資金的占用能力增強。合同負債余額增至492億元，較2024年末增加77%，反映出客戶為鎖定產能而提前支付定金的意愿強烈。

儲能業務雖增速低于行業平均水平，但盈利能力突出。2025年全球儲能電池出貨量增長79%，而寧德時代僅增長29%，但其毛利率仍高于動力電池。面對價格戰壓力，公司通過技術升級和規模效應維持盈利底線。電池回收業務則成為對沖原材料周期的重要工具，高毛利率特性為公司提供了額外的利潤緩沖。

換電業務是寧德時代布局未來的重要方向。截至2025年末，公司乘用車換電品牌已建成超1000座換電站，覆蓋45個城市；商用車換電品牌建站超305座，覆蓋26個省份干線。2026年計劃將乘用車換電站擴展至3000座，并啟動高速公路網絡建設；商用車換電則規劃拓展至"五橫五縱"干線網絡。這一模式通過車電分離降低用戶購車門檻，同時鎖定電池全生命周期價值。

技術授權等輕資產業務進一步提升了公司盈利水平。在動力電池使用量市占率提升至39.2%、連續九年全球第一的同時，公司海外市占率首次突破30%，儲能業務連續五年位居全球出貨榜首。管理層在業績交流會上表示，未來將通過增加資本開支擴大產能，以應對強勁的訂單需求，并預計季度盈利波動將維持在較低水平。