2025年，理想汽車在市場浪潮中經(jīng)歷了一次顯著波動(dòng)。全年交付量達(dá)40.6萬輛，較上一年減少18.8%，這一數(shù)字反映出其市場表現(xiàn)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。曾經(jīng)以中高端家庭SUV為核心的戰(zhàn)略，在激烈的市場競爭中逐漸顯露出疲態(tài)。L8和L9兩款主力車型，不僅遭遇問界M8、M9的強(qiáng)力阻擊，還要面對樂道L90、騰勢N9等新入局者的分流壓力。這些對手通過提升配置、強(qiáng)化智能駕駛功能以及壓縮價(jià)格差距，對理想形成了全方位的沖擊。數(shù)據(jù)顯示，問界系在大六座市場的銷量同比大幅增長77%，而理想系則下滑31.3%。

作為理想向高端純電領(lǐng)域進(jìn)軍的重要標(biāo)志，MEGA車型的遭遇更是雪上加霜。2025年11月，因冷卻液防腐性能不足可能導(dǎo)致動(dòng)力電池?zé)崾Э氐娘L(fēng)險(xiǎn)，理想宣布召回11,411輛MEGA 2024款汽車。這一事件直接導(dǎo)致第三季度凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，凈虧損達(dá)6.244億元人民幣，毛利率從二季度的20.1%驟降至16.3%。若剔除召回成本，毛利率本可維持在20.4%，車輛利潤率也能從15.5%提升至19.8%。這意味著，召回事件單季就拉低了約4個(gè)百分點(diǎn)的利潤率。MEGA的失利不僅造成賬面虧損，更動(dòng)搖了品牌在高端市場的戰(zhàn)略布局和消費(fèi)者信心。

在高端市場受阻的背景下，理想的銷售結(jié)構(gòu)被迫向中低端市場傾斜。2025年，20萬元區(qū)間的L6和i6成為銷量主力。其中，L6在1月累計(jì)交付突破20萬輛，并連續(xù)7個(gè)月蟬聯(lián)中國增程電動(dòng)車銷量冠軍。i6則快速切入25萬元級(jí)純電市場，與i8合計(jì)訂單超過10萬。不過，由于i6尚處于產(chǎn)能爬坡階段，i8未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模交付，純電車型對銷量和利潤的貢獻(xiàn)仍有限。這種銷售結(jié)構(gòu)的變化直接導(dǎo)致單車均價(jià)和利潤下降，綜合毛利率降至17.8%，同比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。

面對利潤承壓和市場競爭加劇的雙重壓力，理想選擇將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向人工智能領(lǐng)域。2025年，公司研發(fā)投入達(dá)113億元，其中超過50%用于人工智能相關(guān)技術(shù)，包括高壓純電平臺(tái)、5C電池、智能駕駛、智能座艙和操作系統(tǒng)等。盡管營收下降，但每個(gè)季度的研發(fā)費(fèi)用仍穩(wěn)定在28億元左右，三、四季度甚至持續(xù)加碼。李想多次公開表示，理想將深耕“汽車進(jìn)化成機(jī)器人”的賽道，并在2025年財(cái)報(bào)電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，2026年是向具身智能企業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年。

理想的轉(zhuǎn)型計(jì)劃圍繞兩大核心展開。首先是將AI技術(shù)全面應(yīng)用于產(chǎn)品線。即將在2026年第二季度上市的全新一代L9 Livis，將搭載自研馬赫100芯片、全球首個(gè)量產(chǎn)全線控底盤及800V全主動(dòng)懸架系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從芯片到整車關(guān)鍵技術(shù)的閉環(huán)。其次是延長智能化投入的回報(bào)周期，不僅服務(wù)當(dāng)前銷量，更為未來產(chǎn)品矩陣擴(kuò)張和純電轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。2025年，理想的產(chǎn)品組合從增程SUV擴(kuò)展至“L系列增程SUV+MEGA+i系列純電SUV”，形成更完整的布局。管理層透露，2026年下半年將推出純電旗艦車型i9，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線。

為支持純電戰(zhàn)略，理想在充電基礎(chǔ)設(shè)施上持續(xù)投入。截至2025年底，其超充站數(shù)量超過4000座，充電樁達(dá)21,651個(gè)，成為中國車企中規(guī)模最大的超充網(wǎng)絡(luò)。盡管短期內(nèi)這類投入增加了資本開支和自由現(xiàn)金流的壓力，但從中期看，它為純電產(chǎn)品的穩(wěn)定交付和用戶復(fù)購提供了關(guān)鍵支撐。沒有這張網(wǎng)絡(luò)，純電車型的推廣將難以落地。

理想2025年的挑戰(zhàn)源于外部競爭和內(nèi)部戰(zhàn)略失誤的雙重影響。外部市場的擠壓和MEGA召回事件打亂了原有節(jié)奏，迫使公司依賴中低端車型維持銷量，進(jìn)一步攤薄了利潤。其應(yīng)對策略是聚焦長期發(fā)展，將資源向AI和智能化領(lǐng)域傾斜。這一轉(zhuǎn)型雖會(huì)在短期內(nèi)使財(cái)報(bào)表現(xiàn)承壓，但若能成功，或?qū)椭硐霃囊患乙蕾嚤钴囆偷能嚻螅?jí)為具備智能化體系競爭力的企業(yè)。