2025年，對(duì)于身處劇變之中的影視行業(yè)而言，是分野之年——有人被浪潮吞沒(méi)，有人借浪潮換道。稻草熊娛樂(lè)正是在這樣的底色下，交出了全年成績(jī)單。
公告顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約人民幣10.29億元，年度經(jīng)調(diào)整凈額約為人民幣670萬(wàn)元。單看數(shù)字，或許談不上驚艷，但把視線拉長(zhǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)其正以“內(nèi)容產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化+IP全生命周期開(kāi)發(fā)+敘事全球化”三大引擎驅(qū)動(dòng)新一輪行業(yè)變革。
它不再單純依賴一兩部爆款，而是以超級(jí)IP為核心，通過(guò)多賽道協(xié)同，搭建起從熒幕到線下、從國(guó)內(nèi)到海外的IP價(jià)值釋放通道，展現(xiàn)出強(qiáng)大的內(nèi)容韌性。
長(zhǎng)短協(xié)同，實(shí)施多元化戰(zhàn)略
2025年，頭部?jī)?nèi)容虹吸效應(yīng)加劇，微短劇對(duì)長(zhǎng)劇形成持續(xù)沖擊。在此背景下，稻草熊娛樂(lè)用一套“長(zhǎng)劇集+短劇集+微短劇”的多賽道組合拳，交出了一份頗具含金量的答卷。
據(jù)財(cái)報(bào)披露，公司年內(nèi)推出了多部兼具熱度與口碑的標(biāo)桿之作。在長(zhǎng)劇領(lǐng)域，《三叉戟2》延續(xù)了國(guó)民IP的強(qiáng)大號(hào)召力，穩(wěn)居同時(shí)段收視前列；《赴山海》開(kāi)播當(dāng)日云合市占率達(dá)16.8%，斷層領(lǐng)跑暑期檔；《雙軌》以創(chuàng)新的“雙時(shí)空并行”敘事，熱度峰值突破8600，位居愛(ài)奇藝現(xiàn)代偶像劇年度榜第二。
在短劇領(lǐng)域，《烏云之上》在東方衛(wèi)視、北京衛(wèi)視雙臺(tái)收視登頂，獲得《人民日?qǐng)?bào)》等權(quán)威媒體的肯定；《在人間》入選四川省重大文藝扶持項(xiàng)目，并成為首部入圍美國(guó)翠貝卡影視節(jié)的華語(yǔ)劇集，標(biāo)志著稻草熊娛樂(lè)的內(nèi)容敘事已具備跨文化傳播的全球視野；《漂白》登陸愛(ài)奇藝迷霧劇場(chǎng)后僅六天熱度破萬(wàn)，并登頂云合、燈塔等多項(xiàng)專業(yè)榜單。
這一系列爆款內(nèi)容的集中輸出，也直接反映在收入結(jié)構(gòu)上。公告顯示，公司核心業(yè)務(wù)分集類內(nèi)容播映權(quán)許可收入約為人民幣9.66億元。
第三方數(shù)據(jù)也從市場(chǎng)維度提供了有力印證。云合數(shù)據(jù)顯示，2025年共上新長(zhǎng)劇624部，同比減少31部，行業(yè)整體供給收縮，但精品化趨勢(shì)顯著。全年共有41部作品獲云合S+評(píng)級(jí)，其中《漂白》、《赴山海》、《烏云之上》等35部作品集均V30已固定，最終評(píng)級(jí)鎖定S+。
數(shù)據(jù)顯示，《漂白》上線22天集均正片有效播放破5000萬(wàn)，成為愛(ài)奇藝迷霧劇場(chǎng)首部熱度破萬(wàn)作品，并位列燈塔“全網(wǎng)劇集正片集均播放量總榜”冠軍。
在熱播榜維度，2025年共21部作品市占率峰值突破20%，37部作品曾登頂日冠，其中《以法之名》達(dá)成市占率破34%、日冠超20天的成就；《赴山海》緊隨其后，市占率近30%，日冠17天。
IP系列化開(kāi)發(fā)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)亦值得關(guān)注。云合報(bào)告指出，2025年霸屏榜中，12部為2023年及之前上線播出的經(jīng)典劇集，IP續(xù)作上線后往往帶動(dòng)前作播放回升。如《三叉戟2》播出期間，《三叉戟》前作強(qiáng)勢(shì)回歸榜單，印證了稻草熊娛樂(lè)在系列化IP運(yùn)營(yíng)上的長(zhǎng)期價(jià)值。
值得強(qiáng)調(diào)的是，這些成績(jī)并非孤立爆發(fā)。公告中反復(fù)提及的平臺(tái)型運(yùn)營(yíng)模式與“大中臺(tái)”支撐系統(tǒng)，正是稻草熊娛樂(lè)能夠持續(xù)、穩(wěn)定產(chǎn)出多元化內(nèi)容的底層能力。這種將創(chuàng)作經(jīng)驗(yàn)系統(tǒng)化、流程化的能力，讓爆款從“偶然”變?yōu)椤俺B(tài)”。
以超級(jí)IP為核心，加速開(kāi)發(fā)全生命周期
如果說(shuō)穩(wěn)定的劇集產(chǎn)出是稻草熊娛樂(lè)的“現(xiàn)在”，那么其對(duì)IP全生命周期開(kāi)發(fā)的探索，則定義了公司的“未來(lái)”。
報(bào)告顯示，2025年公司正全力突破影視行業(yè)邊界，深化技術(shù)賦能與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)賦能，借助數(shù)字技術(shù)、虛擬制作等前沿科技工具豐富內(nèi)容呈現(xiàn)形式，拓展IP敘事場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)IP價(jià)值的裂變式增長(zhǎng)，完成從屏幕敘事到實(shí)體消費(fèi)的無(wú)縫轉(zhuǎn)化。
作為超級(jí)IP孵化平臺(tái)，稻草熊娛樂(lè)正將AI技術(shù)深度融入影視制作環(huán)節(jié)。公司在短劇制作中引入AI輔助工具，從創(chuàng)意生成到后期制作實(shí)現(xiàn)流程提效，相較傳統(tǒng)模式，制作成本得到有效控制。
此外，稻草熊娛樂(lè)參與投資的線下樂(lè)園——揚(yáng)州愛(ài)奇藝樂(lè)園已于2026年2月8日正式開(kāi)業(yè)。自開(kāi)業(yè)以來(lái)，游客入園數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，園內(nèi)IP衍生消費(fèi)品銷售情況良好，并于2026年春節(jié)假期迎來(lái)首個(gè)客流高峰。
相較于動(dòng)輒百億投資、建設(shè)周期漫長(zhǎng)的重資產(chǎn)樂(lè)園，愛(ài)奇藝樂(lè)園走的是一條“輕資產(chǎn)、強(qiáng)內(nèi)容、高頻迭代”的新路徑。若這套打法全面鋪開(kāi)，稻草熊娛樂(lè)的營(yíng)收結(jié)構(gòu)將從過(guò)去過(guò)度依賴平臺(tái)版權(quán)費(fèi)，逐步轉(zhuǎn)向“版權(quán)+衍生+線下”三條腿走路的格局。
這一布局的戰(zhàn)略價(jià)值主要體現(xiàn)在三個(gè)層面。其一，有效延長(zhǎng)IP生命周期。一部劇集的播映周期通常僅有月余，但線下樂(lè)園能將《兩京十五日》《唐磚》等頭部IP轉(zhuǎn)化為可觸摸、可體驗(yàn)的實(shí)體場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)用戶持續(xù)付費(fèi)。
其二，開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。長(zhǎng)期以來(lái)，影視公司收入高度集中于平臺(tái)版權(quán)費(fèi)，樂(lè)園的票務(wù)收入、衍生品銷售、IP授權(quán)分成，將為稻草熊娛樂(lè)打開(kāi)非版權(quán)收入的想象空間。
其三，技術(shù)與內(nèi)容雙向賦能。AI與XR技術(shù)的應(yīng)用，不僅降低了場(chǎng)景搭建成本，更反哺內(nèi)容創(chuàng)作。未來(lái)，劇集中的虛擬制作經(jīng)驗(yàn)可直接復(fù)用于樂(lè)園體驗(yàn)升級(jí)，形成“內(nèi)容-技術(shù)-場(chǎng)景”的飛輪效應(yīng)。
敘事全球化，后勁十足
展望2026年，稻草熊娛樂(lè)的彈藥庫(kù)依然充足。
公告顯示，公司目前擁有多部已制作完成或進(jìn)入后期階段的待播作品。截至2025年12月31日，由張黎執(zhí)導(dǎo)、成毅主演的古裝巨制《兩京十五日》正在拍攝中（2026年2月10日正式殺青），該劇憑借頂級(jí)班底的加持，已被市場(chǎng)視為下一部“劇王”的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
《唐磚2：云歸喜事》、《夜不收》等作品覆蓋了古裝輕喜、古代軍事等多元題材，確保全年內(nèi)容供給的連續(xù)性。此外，《再青春》、《紅塵四合》等作品已進(jìn)入成片送審階段，《斗賊》已取得發(fā)行許可證，上述作品均預(yù)計(jì)于2026年內(nèi)實(shí)現(xiàn)播映。
在全球化布局上，年報(bào)明確提出“敘事全球化”戰(zhàn)略。此前《在人間》入圍美國(guó)翠貝卡影視節(jié)官方展映單元，《突然的喜歡》在騰訊視頻海外版上線后登頂6個(gè)國(guó)家和地區(qū)熱度榜，《雙軌》在國(guó)際版平臺(tái)表現(xiàn)亮眼，微短劇《祈安瀾》《舟楫千里號(hào)歌來(lái)》入圍韓國(guó)釜山電視節(jié)相關(guān)獎(jiǎng)項(xiàng)，已驗(yàn)證這一路徑的可行性。
此外，公司于3月17日攜多部精品劇集亮相由香港貿(mào)易發(fā)展局主辦的香港國(guó)際影視展（FILMMART），在這一極具規(guī)模和影響力的行業(yè)盛會(huì)中集中展示稻草熊娛樂(lè)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容矩陣與多元化項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，積極拓展影視全產(chǎn)業(yè)鏈合作及海內(nèi)外市場(chǎng)。
在內(nèi)容輸出方面，稻草熊娛樂(lè)表示，未來(lái)將進(jìn)行定向規(guī)劃，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，借助AI技術(shù)解決語(yǔ)言及字幕等問(wèn)題，通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行開(kāi)辟新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
過(guò)去，國(guó)劇出海多為零散的版權(quán)銷售。未來(lái)，稻草熊娛樂(lè)將緊握核心劇集類內(nèi)容海外發(fā)行權(quán)，打造具有跨文化傳播力的IP內(nèi)容，計(jì)劃在內(nèi)容創(chuàng)作初期即植入具有跨文化傳播力的價(jià)值內(nèi)核，助力中國(guó)超級(jí)IP走向世界舞臺(tái)，提升集團(tuán)在全球娛樂(lè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力與話語(yǔ)權(quán)。
結(jié)語(yǔ)：
從稻草熊娛樂(lè)這份年報(bào)可以看出，它正在拋棄以往靠天吃飯的“爆款捕手”角色，轉(zhuǎn)向搭建一個(gè)能讓IP持續(xù)產(chǎn)出、持續(xù)變現(xiàn)的系統(tǒng)。
這套系統(tǒng)能不能跑通，還需要時(shí)間驗(yàn)證。但至少，在行業(yè)集體焦慮“下一頓飯?jiān)谀摹钡臅r(shí)候，稻草熊娛樂(lè)已經(jīng)把自己從“做劇的”變成了“超級(jí)IP孵化器”。這一轉(zhuǎn)變本身，便值得多看兩眼。
