中信建投研報(bào)稱，當(dāng)前軟件板塊的恐慌性無(wú)差別殺跌，為基于壁壘深度的分化定價(jià)提供了窗口。中信建投建議沿“壁壘攻防屬性”進(jìn)行配置：①核心超配“進(jìn)攻性壁壘”標(biāo)的，壁壘本身成為AI時(shí)代新增長(zhǎng)基礎(chǔ)的公司；②關(guān)注“防御→進(jìn)攻轉(zhuǎn)型”窗口，傳統(tǒng)壁壘堅(jiān)固但需驗(yàn)證AI收入轉(zhuǎn)化的公司；③回避壁壘衰減時(shí)間常數(shù)短的標(biāo)的，低復(fù)雜度+淺層數(shù)據(jù)的公司。關(guān)注OpenAI、Anthropic與咨詢公司合作進(jìn)展，企業(yè)軟件公司AI定價(jià)及ARR增長(zhǎng)拐點(diǎn)。