中金發(fā)表研報指，紫金礦業(yè)2025年業(yè)績符合預(yù)期，營業(yè)收入3490.8億元，按年增15%；歸母凈利517.8億元，按年增61.5%。該行預(yù)計2026至2028年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量從109萬噸增長至164萬噸，CAGR為13.1%，增量來自西藏、塞爾維亞和非洲三大板塊；預(yù)計2026至2028年公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量從106噸增長至135噸，CAGR約為13.2%，增量來自加納阿基姆金礦、哈薩克斯坦RG Gold和聯(lián)合黃金。此外，公司兩湖兩礦鋰礦布局有望逐步釋放產(chǎn)能，公司規(guī)劃2028年鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)量27-32萬噸LCE。

由于金屬價格和產(chǎn)量預(yù)期提升，中金上調(diào)集團2026年凈利潤21.4%至790.2億元，新引入2027年凈利潤944.7億元；維持紫金“跑贏行業(yè)”評級，上調(diào)A股目標價10.5%至42元，上調(diào)港股目標價10%至44港元。