國產(chǎn)GPU供應(yīng)商沐曦股份近日披露2025年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，這是該公司自登陸科創(chuàng)板以來發(fā)布的首份完整年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.44億元，同比增幅達(dá)121.26%；歸母凈利潤虧損7.89億元，但較上年同期虧損幅度收窄43.97%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實(shí)現(xiàn)12.6億元正向流入，較上年改善8.88億元，綜合毛利率提升至56.51%，同比增加3.02個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)務(wù)增長的核心動力來自GPU產(chǎn)品銷量突破。報(bào)告期內(nèi)，訓(xùn)推一體GPU板卡（以曦云C系列為主）銷量達(dá)3.36萬片，同比增長147.31%；智算推理GPU板卡銷量4946片，同比激增866.02%。截至期末，GPU產(chǎn)品累計(jì)出貨量突破5.5萬顆。值得關(guān)注的是，IP授權(quán)、技術(shù)服務(wù)等非硬件業(yè)務(wù)收入達(dá)1333.90萬元，同比增長59.59%，毛利率高達(dá)98.22%，成為新的利潤增長點(diǎn)。

存貨規(guī)模擴(kuò)張引發(fā)市場關(guān)注。期末存貨賬面價(jià)值達(dá)14.96億元，同比激增92.60%，占流動資產(chǎn)比例達(dá)11.83%。公司解釋稱，存貨增加主要源于供應(yīng)鏈不確定性因素，為保障客戶交付而進(jìn)行的戰(zhàn)略性儲備。與此同時(shí)，公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.03億元，其中存貨跌價(jià)損失和固定資產(chǎn)減值損失合計(jì)1.74億元，對當(dāng)期利潤造成一定影響。

市場拓展取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。GPU產(chǎn)品已部署于10余個(gè)智算集群，覆蓋國家人工智能公共算力平臺、運(yùn)營商智算平臺及商業(yè)化智算中心。在行業(yè)應(yīng)用方面，公司圍繞"1+6+X"戰(zhàn)略，在金融、醫(yī)療、能源、教科研、交通、文娛六大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化落地，并積極布局具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等新興賽道。生態(tài)建設(shè)方面，自主研發(fā)的MXMACA軟件棧已兼容CUDA生態(tài)，支持超過6000個(gè)CUDA應(yīng)用及1000余個(gè)模型的原生適配。

研發(fā)投入持續(xù)保持高位。2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)10.27億元，占營收比重62.49%，同比增長14.04%。截至期末，公司擁有境內(nèi)授權(quán)專利及軟件著作權(quán)401項(xiàng)，其中發(fā)明專利350項(xiàng)。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模達(dá)675人，占員工總數(shù)的73%。在研項(xiàng)目中，第二代高性能通用GPU已進(jìn)入試產(chǎn)階段，圖形渲染GPU和第三代高性能通用GPU研發(fā)項(xiàng)目分別處于研發(fā)中期和初期階段。

產(chǎn)品迭代步伐加快。2025年7月發(fā)布的曦云C600系列于年末實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年上半年正式量產(chǎn)銷售。2026年1月推出的科學(xué)智能場景專用曦索X系列GPU，首款產(chǎn)品X206配備128GB顯存。公司計(jì)劃年內(nèi)推進(jìn)曦索X206、曦云C700等新一代產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。開源生態(tài)建設(shè)成效顯著，MXMACA社區(qū)注冊用戶突破30萬，API調(diào)用次數(shù)超5591萬次，文件下載量達(dá)16萬次，覆蓋國內(nèi)半數(shù)以上C9高校。