美銀證券發(fā)表研報(bào)指，招商銀行去年扣除優(yōu)先股股息前凈利潤為1502億元，按年增長1.2%，符合先前指引。股本回報(bào)率(ROE)按年下跌1.0個(gè)百分點(diǎn)至13.4%。普通股權(quán)一級資本比率(CET1)按年下跌97個(gè)基點(diǎn)至14.16%。另外，派息比率維持35.3%，每股股息按年上升0.8%至2.016元，估算招行H股及A股的股息收益率分別為4.7%及5.1%。

該行大致維持2026及2027年盈利預(yù)測不變，H股目標(biāo)價(jià)由50.52港元下調(diào)至49.8港元，A股目標(biāo)價(jià)由45.49下調(diào)至43.28元，重申“跑輸大市”評級，并偏好股息收益率較高的國有銀行。